食品價格持續回落，市場普遍預計，2月CPI將會顯著回落至4%以下，同比漲幅在3.2%~3.5%左右，並將終結持續24個月的負利率。

　　長達兩年負利率或終結

　　進入2月份，食品價格開始出現持續回落，尤其是春節期間漲幅較大且權重較高的蔬菜和肉類。

　　“隨著節後食品價格持續回落，2月食品環比漲幅回落幅度可能更大，預計2月份CPI同比漲幅將再度顯著回落至3.5%左右。”中金公司首席經濟學家彭文生説。

　　國家發改委價格司副司長周望軍稍早曾表示，2月CPI漲幅預計可回落到4%以內，甚至達到3%左右。

　　值得注意的是，有很多機構預測，2月CPI有望大幅回落，甚至低於3.5%的一年期定期存利率，這就意味著持續24個月的負利率狀況開始扭轉。交通銀行金融研究中心在最新發佈的報告中指出，2月份CPI同比漲幅可能回落到3.2%左右，與1月相比大幅回落。申銀萬國證券預測，2月CPI將回落至3.4%。

　　全年存準或下調2~4次

　　有機構在對2月CPI同比增幅做出預測後判斷，今年央行仍然有下調存款準備金率的空間，而且基準利率也存在著減息的空間，該怎麼看這種預測呢？

　　交通銀行首席經濟學家連平稱，存款準備金率的進一步下調的可能性比較大，主要是基於今年整體經濟增長狀況所提出的穩增長的需要，因為穩增長需要貨幣政策適當做微調，使得經濟增長能夠穩定在目標範圍內。

　　具體下調可能是全年2~4次，也不存在大幅度持續下調的可能，因為從中長期來看，目前貨幣超發過多和GDP之間比例不合理的狀況需要有一段時間以適當穩健的貨幣政策加以調解，所以準備金率可能會有2~4次的下調。利率基本穩定的可能性比較大，因為，現在基準利率的水平並不高。

　　穩定存款利於小微儲戶

　　負利率消失之後會不會使得選擇儲蓄作為理財方式的居民越來越多呢？

　　連平稱，一部分小微的儲戶選擇儲蓄的可能性多一些，資金量稍微大一些的目前有很多投資的渠道，除了股市以外、理財産品、信託等許多方面的産品有時候會給出高於一年期定期存款3.5以上收益的産品，所以很多中戶、大戶還是可以繼續的選擇其他的投資品種。

　　當負利率狀態存在的時候實際上對小微的儲戶是一種剝奪，利率出現正的狀態，在穩定這部分存款的同時也給小微儲戶一個合理的回報。當然這些還是遠遠不夠的，但是相對於負利率來説，我覺得這種狀況是有利於穩定整體銀行業存款的狀況，對儲戶也是有好處的。

　　本報綜合