昨日，滬深兩市大幅走低，分別以跌幅0.95%和1.05%報收，而以黃金為代表的貴金屬類股卻逆市收紅。具體來看，黃金股板塊指數上漲1.41%，明顯強于大盤走勢。據此，市場人士認為，全球新一輪量化寬鬆的預期和大宗商品漲價潮的出現，黃金類股的強勁表現實屬情理之中。

　　量化寬鬆致美元下挫

　　今年2月以來，被市場廣泛憂慮的全球新一輪量化寬鬆預期接踵而至，如，英國央行在9日的貨幣政策會議上推出500億英鎊QE，日本央行新增10萬億日元量化寬鬆，而中國央行調降存款準備金率50個基點。同時，就在昨日，歐洲央行將實施第二輪長期再融資行動，再次為歐洲銀行提供三年期貸款。而美國的第三輪量化寬鬆預期從來就沒有被市場打消過，最近，美聯儲公開市場委員會再次預計，接近於零的利率“至少要持續到2014年底”。

　　對此，市場分析人士指出，為應對全球經濟放緩和歐洲債務危機可能引發的進一步下行風險，不管是發達市場還是新興市場的央行都採取了寬鬆的貨幣措施，這將加劇全球流動性氾濫。而從美元表現來看，美元指數從1月13日的日內高點81.78點一路跌至昨日最低點78.10點，短短一個半月，跌幅高達4.50%，這可以看做是市場對流動性氾濫的直接回應。

　　黃金現貨大漲14.21%

　　雖然目前歐債危機未見曙光，但由於全球性量化寬鬆勢頭不減，流動性膨脹預期推動國際大宗商品價格持續上漲。今年以來CRB指數累計上漲了6%，回補了去年跌幅的一半。而近期以來，上海期貨交易所的銅、橡膠等大宗商品主力合約也紛紛大幅反彈10%左右。在國際黃金現貨市場上，現貨價格由年初的1563.67美元/盎司漲至昨日的1786美元/盎司，漲幅達14.21%。

　　瑞銀指出，在持續動蕩的環境下，預計今年國際金價的平均價格可能達到2075美元左右。分析人士指出，黃金是重要的金融市場避險工具，同時具有貴金屬屬性和貨幣屬性，在國際大宗商品體系中具有顯著的地位，黃金價格的變化不僅是對本身的供求變化的反應，更是對金融市場波動性的反應，黃金資産和黃金生産企業必然會受益於因流動性氾濫而引致的全球大宗商品價格大幅上漲。

　　黃金股漲幅遠超大盤

　　隨著國際上黃金價格的強勁反彈，國內的黃金股早已聞風而動。統計顯示，自1月6日上證綜指創下階段新低以來，截至昨日，上證綜指上漲13.03%，而同期黃金類板塊指數卻大漲30.42%，漲幅是大盤的2.33倍。在25隻黃金股上，漲幅超過50%的就有兩隻，分別是ST金葉(50.51%)和中珠控股(50.09%)，其他個股中，中金黃金漲42.43%，山東黃金漲32.30%，紫金礦業漲26.66%。

　　在投資策略上，民生證券表示，當前黃金板塊估值已達到2008年金融危機爆發時20倍市盈率水平，處於安全邊際較高的區間內，交易機會顯現。東方證券表示，當前黃金板塊估值約20倍，估值相對合理。繼續看好未來的黃金價格，中金黃金、山金黃金未來幾年快速成長可期，依然維持黃金子板塊是2012年有色金屬中最為看好的板塊。中長期推薦中金黃金(買入)，並建議關注山東黃金，辰州礦業。