多數基金對行情樂觀

　　隨著A股反彈的深入，上證指數2月份累計上漲近6%，創2010年10月以來最大月度漲幅。中國的公募基金對後市看法的樂觀情緒正在不斷提升，流動性改善的預期成為基金經理們看多市場的最大因素。

　　一項基金經理調查顯示，基金經理對未來3個月股票的持倉建議配比連續第三個月回升，為2012年以來的新高，對政策放鬆以及流動性改善的預期，成為基金經理們樂觀的理由。

　　“當前經濟中的主要矛盾是防止經濟增速超預期下滑，政策放鬆是必然選擇。今年還會多次降準，以適應保增長的要求。”南方基金表示，只要經濟不出現超預期下滑，當前的市場反彈有望延續。

　　農銀匯理基金也指出，新年以來，A股開始從超跌反彈，逐步演化為政策和信貸放鬆預期下的持續上漲。儘管各行業的基本面依然乏善可陳，但房地産政策的鬆動，將帶動房産、汽車、家電和機械等板塊，預計仍將維持震蕩向上的格局。

　　中金公司最新發佈的報告認為，儘管2012年前兩個月新增貸款數據低於預期，但如果貨幣政策調整及時有效，2012年新增貸款仍有望達到8萬億，2011年中國新增人民幣貸款7.47萬億。其表示，短期內商業銀行信貸供給的瓶頸仍然存在，但會逐漸好轉。這也預示著A股的流動性將持續改善。

　　多家基金公司也認為，央行降準或成為貨幣政策進一步微調放鬆的一個信號，未來繼續開閘放水可期。交銀施羅德基金預計上半年存準率或仍有1~2次下降可能性，上投摩根基金也認為未來存款準備金率還有兩次以上下調空間。

　　不過，基金經理普遍認為降存準可能更多屬於短線刺激，是否推進加速上漲有待觀察。A股還將面臨實體經濟是否觸底，是否有新的資金來源注入股市、上市公司一季度業績以及海外市場持續動蕩的風險。

　　博時基金指出，儘管政策底已經出現，但基於經濟活動預期的資産價格變動，需要在預期得到證實才能延續，市場近期樂觀的情緒，在未來一段時間恐怕會遭受基本面情況的考驗。

　　華寶興業基金也認為，考慮企業盈利預期調整的不充分，短期有限的正面刺激結束後，由於缺乏信貸擴張支撐，在等待2月數據的過程中，指數在大概率事件上會呈現一定的區間波動。

　　雷鳴