深論

　　易憲容 （中國社會科學院金融研究所金融發展室主任）

　　倘若只是口頭上堅決打擊住房的投機炒作，而不在住房稅收政策上做文章,只要宏觀調控的風頭一過，投機炒作又會死灰復燃。

　　2月28日，上海市政府辦公廳下發文件，要求進一步嚴格執行房地産市場調控政策，完善上海市住房保障體系。“持長期居住證滿3年可購二套房”政策最終在上海被正式叫停。

　　經過2009年至2011年發展，國內房地産泡沫巨大的程度已經無可復加了，因此對房地産宏觀調控並讓其價格回歸理性成了政府及整個社會的基本共識。但是從兩年多的房地産宏觀調控過程來看，調控越是深入，所遇到的阻力就越大。那麼，當前的阻力主要來自何方？會否如2008年那樣再一次出現逆轉？

　　我認為，首先這種阻力來自地方政府。他們既有直接以軟性方式出臺政策對抗宏調的手段，也有聯合起來強迫調控逆轉的力量。從最近市場發生的情況來看，2011年下半年以來，就已經有北京、上海、杭州、蕪湖等17個城市出臺了不同方式的樓市微調政策。

　　其次，這種阻力來自2009年到2011年進入的住房購買者，這些人大部分是住房投機炒作者。房價的下跌對其投資收益影響會相當大。因此，他們也會採取各種各樣的方式讓房價保持在高位。

　　再次，來自房地産開發商及其利益代理人。他們不僅在各種公開場所不贊成房地産宏觀調控，更為重要的是會利用其在地方政府及中央政府的強大影響力來左右政策變化。比如中國房地産協會，一直在聚集房産商向政府上書，要求調整調控政策。即將召開的全國“兩會”，也可能成為房地産開發商“公關”的主要途徑。

　　此外，相關部委房地産政策執行上的曖昧性將成為調控政策能否堅決執行的重要的市場預期。我們可以看到，2010年以來，無論是關於房地産宏觀調控的文件，還是領導人的講話對房地産市場居住功能的界定、對遏制住房投機炒作等方面的態度都是十分堅決的。但是，對房地産投機炒作打擊政策落實則往往不到位。如果打擊投機炒作不僅態度堅決，而且真正落實，那麼房地産市場出現根本性的調整就較容易了。但是，就目前情況來看，中央政府僅僅信貸政策落實得還好，而在打擊住房投機炒作的稅收政策上則較弱。

　　倘若只是口頭上堅決打擊住房的投機炒作，而不在住房稅收政策上做文章（比如出臺嚴厲的住房交易稅、住房交易所得稅及房地産財産稅等），這幾年進入住房的投機炒作者、房地産開發商及地方政府，一定會以為當前的住房政策都是臨時性的，只要宏觀調控的風頭一過，投機炒作又會死灰復燃，房價快速飆升就會重來。所以，中央政府不僅要態度堅決，堅決打擊住房投機炒作，而且要通過有效的住房稅收政策去除住房市場的賺錢功能，讓中國住房市場真正出現根本性轉變。