上周基金一改反彈前期順勢減倉的策略，在“漲聲”中較大幅度地提升了倉位，也被一些市場分析人士認為是推動上周行情的主力。海通證券基金倉位研究報告顯示，截至2月23日，股混型基金雙週股票倉位的簡單平均值由上期的76.3%大幅提升至82.42%，大型基金公司一致主動增倉。若依據天相投顧數據，2011年底主動型股基和混合型基金15824億的規模估算，目前基金未用“子彈”超過2000億元。

　　在過去數年，市場一直被“88魔咒”所困，其中暗含的一個邏輯是“基金總會接到最後一棒”，只要基金倉位升至88%，行情必然急轉直下。如今，基金倉位已接近83%，按照上周的加倉速度，用不了一週時間，就將觸發這一魔咒。事實上，“88魔咒”顯然已成市場共識，為了不觸及這一“上限”，很多基金可能會提前減倉。某大型基金公司基金經理承認加倉的同時表示，在市場賺錢效應還沒凸顯、逼空行情無法出現的時候，反彈行情必定是場內資金加倉推動的。一旦基金倉位達到86%，考慮減倉就在所難免。

　　其他機構人士也表示，基金倉位越重，越需要謹慎。從目前的點位來看，已經超過2011年8月9日社保基金進場時的點位，也迫近保險資金去年抄底成本的下限。基金把指數“拱”上來之後，這些資金會不會借機撤離，就需要密切關注。目前的情況是保險公司的償付壓力依然較大，經濟發展的主線並不明朗，所以這些資金趁機撤退的可能性較大。國內知名策略分析師程定華就曾表示，2500點左右是本輪反彈的極限區間。他的依據或説他最擔心的問題就是，國內經濟前景難言樂觀。

　　南方基金也指出，月信貸投放較少反映出實體經濟需求仍處於下滑之中。在流動性放鬆、政策放鬆預期推動下，市場經歷了一波估值修復，3月份的經濟旺季將是驗證市場預期的時點。目前從各地的調研數據來看，經濟仍處於下滑態勢，而市場資金面仍未有明顯改善。一些對市場行情較為樂觀的基金公司，也將股指站上2500點的前提，建立在貨幣政策大幅放鬆的基礎上。有基金經理還表示，降準已不足以繼續提振市場信心，未來若要推動市場進一步上升，還需要降息政策的配合。