編者按：今日是1月6日兩市反彈以來的34個交易日，恰逢技術分析上的變盤時間窗口。同時，近兩日，中國石油的走勢引起大家的關注。市場分析人士認為，本次中石油的上漲，是市場輪換節奏的結果，這波反彈啟動時，中國石油和中國石化上漲幅度不大，前期反彈行情主要是有色等板塊推動，近日煤炭、有色等板塊表現疲弱，因此“兩桶油”接棒，主要為大盤的再次上攻奠定基礎，短期期指和滬指震蕩休整概率較大。

　　期指“空軍一號”兇猛加倉透露重要信號

　　期指上市以來，經研究發現，期指主力對後市的預期與接下來大盤的走勢有較高的相關性，這已經成為市場共識。

　　與上週期貨公司大幅減倉空單不同，2月28日，沉寂已久的空頭熱情突然爆發，大幅加倉空單6737手，耗資達8億元。同時，國泰君安也大幅加倉2817手空單，重返空軍一號席位。

　　雖然空頭兇猛加倉，不過，接受21世紀網採訪的多位期指分析人士表示，期指近期可能調整，但是中長期依舊看多。

　　空軍砸8億資金捲土重來

　　2月28日，期指IF1203主力合約全天呈現震蕩態勢，最終報收于2668點，下跌11.4點，跌幅為0.43%。從成交量上看，期指全天共成交341959手，比前一交易日的343970手略有減少。

　　中金所公佈的成交持倉排名顯示，IF1203合約持有空單數量排名前20名的期貨公司大幅加倉6737手空單，相對於上周減倉6920手空單來説，近日空方席位上的期貨公司加倉可謂是兇猛。

　　根據中金所最新要求的IF1203合約實行15%的保證金標準，同時以IF1203合約2月28日的收盤點位2668點來計算的話，IF1203合約的前20名空頭營業部，在2月28日增加的保證金約8.09億元。

　　21世紀網看到，昔日的“空軍司令”國泰君安加倉2817手空單，其持有的空單數量達到6161手，重返空軍一號席位。中證期貨、中糧期貨和光大期貨也紛紛大幅加倉空單，分別加倉1377手、1002手和757手。

　　同樣引人注意的是，代表基金公司席位的上海東證期貨，也加倉861手空單。

　　截止到2月28日收盤，IF1203合約持有賣單量前三位的期貨公司分別是國泰君安、海通期貨和中證期貨，持有賣單量分別為6161手、4847手和4577手。

　　而多頭則略顯弱勢。IF1203合約的持倉數據顯示，12月28日，前20名持有買單的期貨公司，此日共加倉多單3482手至33000手，與空方所持有的38593手差距進一步拉大。

　　排在多頭第一席位的仍然是國泰君安，持有多單3127手，光大期貨和華泰長城位於第二和第三席位，分別持有多單3121和3021手。

　　變盤風險在加大

　　對於空頭的大幅加倉，投資者紛紛擔心大盤最近會陷入調整。接受21世紀網採訪的期貨人士認為，大盤最近調整的概率較大，但是中長期依舊看好。

　　期指上市以來，經研究發現，期指主力對後市的預期與接下來大盤的走勢有較高的相關性，這已經成為市場共識。

　　買單和賣單相抵後絕對值的“凈持倉”，明確體現著期貨投資者對後市的預期。作為市場主力，他們比一般投資者對基本面、技術面、政策面以及資金面有更深入的分析和思考，其主動性交易行為，往往成為對大盤後市走勢的重要參考。

　　而2月28日，以國泰君安、中證期貨等期貨公司為代表的空頭主力兇猛加倉，這讓很多投資者對大盤後市走勢增加了擔憂情緒，甚至有投資者擔心變盤。

　　對此，中證期貨分析師劉賓認為，期指短線確實有調整壓力，不過他依然中長期看多期指。

　　“其實大盤今天就應該調整了，只是多頭抵抗太頑強。”劉賓認為，大盤從2132點反彈以來，一直沒有像樣的調整，如今的調整是正常的。

　　從1月6日到2月28日，大盤的累計漲幅為14.12%，這段時間裏，上證指數最大的日跌幅為1.71%，在1月16日下跌38.39.

　　青島萬寶豐投資王健則更加樂觀。“主力期貨公司雖然操盤能力強大，但不能絕對代表大盤走勢。從目前來看，大盤確實累積了一定的漲幅，馬上變盤的可能性不大。如果不調整一下，接著上漲的可能性也不大。”王健説。

　　王健對大盤走勢也非常看好，認為大盤已經走出底部特徵，調整是買入股票的時機，建議關注超跌股和前期錯殺的強勢股。

　　而上海阜盈投資公司董事長張衛民也認為：“2132點是類似2005年6月的998點，今年上半年市場會在對經濟下滑的糾結和對海外的不確定擔憂中緩慢盤出底部。”