中國神華日K線圖

　　主題追蹤

　　上週五，具有藍籌股代表性的中證龍頭板塊以1.61%的漲幅領先上證指數0.36個百分點；無獨有偶，上週三，在上證指數以0.93%的漲幅一舉突破2400點關位時，中證龍頭同日漲幅已達到1.50%。儘管從最近這一波反彈行情來看，藍籌股仍落後於大盤表現，但從最近一週數據來看，藍籌股似乎開始重新獲得投資者青睞。

　　政策力挺藍籌

　　與行情表現同步的是證監會等官方機構頻頻力挺藍籌股的聲音。

　　2月15日，在中國上市公司協會成立大會上，證監會主席郭樹清表達了當前A股市場上市公司尤其是滬深300藍籌股估值水平處於低位的觀點。實際上，郭樹清此次對業績整體穩定、機構進出暢通的藍籌板塊表以青睞，與其任後一系列的政策及包括“中小投資者不合適炒股”之説一脈相承，核心理念便是倡導投資者進行價值投資。

　　2月22日，中國證監會投資者保護局在答記者問中也表示，滬深300指數公司佔總市值的65%，營業收入佔全部的74%，凈利潤佔全部的84%。這些數據表明，藍籌股就是市場的主體，是股市價值的真正所在。而引導一般投資者主要投資于績優大盤股，如同倡議低收入群體選擇低風險的投資工具一樣，都是逐步建立起投資者適當性制度的重要方面。

　　在政策的制定上，證監會也有了實質性的操作。“允許持有30%以上股份的上市公司大股東，增持2%以上股票無需報批”以及“增持股的鎖定期也從過去12個月縮短到6個月”，在某種程度上也可以反映監管層在尋找一種針對市場大盤股，尤其是大盤藍籌股偏低估值的一種對策。

　　藍籌估值處於底部

　　隨著監管部門大力推動IPO改革、上市公司價值與分紅、長期資金入市等政策，市場主流熱點無疑已悄然向藍籌轉移。

　　招商基金首席策略分析師李恭敏在日前發佈的2月份投資策略報告中指出，從風格角度來看，大盤藍籌股估值水平已處於歷史低位，基本與國際接軌，大盤藍籌股相對小盤成長股將佔優。而信誠滬深300分級基金經理吳雅楠日前也表示，由於目前大盤藍籌股仍處於低估值區間，市場對其反彈仍可期。專業分析指出，目前投資藍籌股的整體股市潛在收益率已經與實業投資回報大致相當，而部分個股甚至顯現出了比投資實業更高的投資價值。

　　從個股來看，與2008年大盤指數僅1264點的時候相比，90隻大盤權重股中，除去7隻2008年未上市股票外，仍有37隻權重股估值低於彼時。其中不乏工商銀行、中國人壽、長江電力、中國神華等質優股。以銀行業為例，商業銀行凈利潤去年超過萬億元大關，達到10412億元，創歷史新高，然而在16隻上市銀行股票中，僅深發展A及興業銀行略高於2008年年底估值水平，其他銀行估值均低於2008年大熊市，其中中信銀行估值僅為2008年底部的一半。

　　在政策以及估值的雙重驅動下，藍籌股能否開啟領跑中國股市的歷程，值得我們期待。

　　羊城晚報記者 王淩菲

　　實習生 劉卓哲

　　王淩菲、劉卓哲