來源： 中國證券報中證網

　　市場情緒亢奮後的震蕩在所難免，但震蕩之後大盤將走向何方？短期而言，在國內經濟政策難以明顯放鬆的情況下，外需的變化或將成為影響市場走向的重要變量。在此背景下，A股市場與外部股市的聯動性或將明顯加強。

　　滬深股市本週一全天呈現寬幅震蕩格局。截至收盤，滬綜指上漲0.29%，收報2447.06點，盤中最高上探至2478.38點，最低下探至2444.63點；深成指收報10177.33點，上漲0.53%。在成交方面，滬深股市週一分別成交1446.9億元和1272.9億元。與此同時，上證B股指數上漲0.47%，收報244.45點；深證B股指數上漲0.36%，收報665.71點。

　　申萬一級行業指數本週一漲多跌少。其中，家用電器指數、電子指數和交通運輸指數漲幅居前，分別上漲了2.23%、0.78%以及0.78%。相對而言，綜合、紡織服裝、採掘指數跌幅居前，具體分別下跌了0.41%、0.18%和0.07%。

　　滬綜指攀上2450點後，股市反彈無疑進入了深水區。畢竟在2450點之上，套牢盤眾多，突破這一壓力需要系統性力量的出現。從理論上説，市場系統性力量可能來自於兩點：一是貨幣政策的全面轉向，二是經濟增長的趨勢性復蘇。

　　目前看，原油價格已經創出階段性高點，國內輸入型通脹壓力大增，而房價、物價也沒有到達讓政策完全放心的區域。在此背景下，貨幣政策放鬆的空間可以説是非常有限的。而在經濟增長方面，如果貨幣政策難以放鬆、地産調控仍將繼續，那麼經濟復蘇似乎短期也難以看到。

　　但是，在內部政策不大幅放鬆的情況下，還有一種情況可能導致國內經濟提前于預期見底復蘇，即美國經濟加速復蘇。作為全球經濟的火車頭，美國經濟一旦進入較快復蘇軌道，則在中國國內貨幣政策放鬆有限的情況下，國內經濟也會因為外部需求的增加而逐步走出低谷。目前看，支撐美國經濟復蘇的論證已經開始增多，比如半導體行業數據的持續好轉、比如失業率的穩步下降等等。

　　由此看，在相對割裂運行了一段時間後，未來A股與外圍股市的關聯度有望增強，美股、港股等表現或將在更大程度上影響A股市場的短期走勢。

　　(來源:新華網)