對於該不該購買日本國債，投資大師吉姆 羅傑斯語出驚人：“日本人口瀕臨滅絕，發生債務違約風險時，可能無人來救。”

　　在羅傑斯看來，經濟總量只有5.5萬億美元的國家不可能長時間支撐高達12萬億美元的債務，尤其是這個國家的人口始終呈下降趨勢。羅傑斯表示，“日本的人口出生率在主要發達國家中最低，如果不加以改善，日本人將最終滅絕，到時由誰來支付如此龐大的債務呢？”

　　的確，日本不僅面臨人口總數下滑的難題，經濟陷入通貨緊縮也有不短時日，自20世紀90年代泡沫經濟破裂後，通縮問題從未好轉。這些難題發展的結果是，市場猜測，日本會成為下一個希臘。對此，筆者不敢茍同。筆者認為，日本絕不可能成為下一個希臘，雖然日本比希臘面臨的問題要複雜得多。因為世人都知道，日本95%的國債持有者是國內機構，他們可以在債務規模大到無法控制時實行國內減記，因為這是彰顯他們民族主義特色的最佳時機。不像希臘，主要債權人都是國際投資者，想進行債務減記還要用苛刻的財政緊縮計劃來討好別人，國內民眾的民族主義熱情也在養老金面前消失殆盡。

　　即便所有的壞事情接踵而來，比如經濟增長緩慢、通縮惡化、人口持續老齡化以及“短命政府”再現，日本也可能安然無恙。因為日本國民坐擁著15萬億美元儲蓄，填補債務漏洞幾乎不在話下，這就是為什麼在高債務赤字局面下，日本的10年期國債收益率仍保持在0.94%低點，而希臘國債收益率卻屢次超過7%紅線。

　　談至此處，讓我想起這輩子最讓我感動的一幕：1998年，韓國遭遇亞洲金融風暴重創，在屈辱地接受了來自國際貨幣基金組織的援助款後，最終靠“愛韓國就捐黃金”的辦法避免了國家經濟破産。當時成百上千萬的韓國老百姓響應政府號召，走上街頭捐獻了數十噸黃金。他們同舟共濟的那一幕讓我聯想到，如果日本也走上了今天希臘面臨的絕境，那麼1.26億日本民眾也絕不會袖手旁觀。

　　（原作者係彭博社專欄作家威廉姆 帕薩科）