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基金:存準率下調有利市場反彈延續

發佈時間:2012年02月22日 01:28 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  ⊙本報記者 吳曉婧 丁寧

  中國人民銀行決定,從2012年2月24日起,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。雖然市場對降低存準率早有預期,但在時間上還是出乎意料。部分基金投研人士認為,再次降低存準率緩解當前經濟中流動性緊張的局面,對A股市場構成利好,反彈行情有望延續。

  從政策角度看,廣發基金認為此次下調表明目前實際寬鬆的貨幣政策取向不變,未來市場的流動性趨向好,銀行信貸投放能力將繼續改善,貨幣寬鬆到信貸寬鬆將逐步展開。考慮到2012年14%的M2目標,估計M2實際增速在12%以上,對應新增M2為10萬億以上,新增信貸不少於8萬億,預計未來存準率還有下調空間。

  好買基金認為,此次下調存款準備金率,晚于市場預期,但它表明貨幣政策回歸常態,較之前放鬆的趨勢未變。而通脹因素下行、資金價格上升以及經濟數據存隱憂成為下調RRR的主要因素。

  重陽投資也認為,“央行下調準備金率,既與近日銀行間市場流動性緊張有關,也顯示了高層對於今年以來社會融資總量增長緩慢、信貸需求較弱的擔心。下調存款準備金率有利於增加銀行體系流動性,降低貨幣市場利率,提振市場信心,促進經濟平穩增長。”

  “央行選擇在這個時候降低RRR,完全在預期之內。”事實上,早在2月上旬孟寧接受記者採訪時就認為,央行應該根據實際資金需求的情況下調RRR,比如今年2-3月和9月是大量房地産信託集中兌付的時間,如果不對資金供應做相應的調整,短期可能出現斷崖式的信用風險,這也是他認為今年影響A股走勢的最大的負面不確定因素。

  南方基金的基金經理楊德龍認為,降低RRR對A股市場構成利好,預計從1月份開始的反彈將延續。在其看來,溫總理在節後重申一季度政策要預調微調,此次央行下調存準應該是具體落實國務院的部署。雖然一月份CPI超出預期,但通脹回落的趨勢已經形成,預計二月份CPI將下降到4%以內。當前經濟中的主意矛盾是防止經濟增速超預期下滑,政策放鬆是必然選擇。

  “從上次下調存準開始,存準就進入了下調週期,因為貨幣政策具有連貫性和粘性。”他預期今年還會多次降準,以適應保增長的要求。

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