繼去年12月下調存款準備金率後，近日央行又決定從2月24日起下調存款類金融機構人民幣存準率0.5個百分點。對此，基金普遍認為，此次下調存款準備金率在預期之中，下調的主要原因是緩解當前經濟中流動性緊張的局面。由於通脹下行，基金普遍認為未來存款準備金率仍有2至4次的下調空間。同時，存款準備金率的下調對股市、債市也構成利好。

　　景順長城穩定收益、景順長城優信增利擬任基金經理佘春寧表示，此次下調存款準備金率在預期之內，原本預期今年存款準備金率有2至4次的下調空間。下調存款準備金率的原因主要是上周資金面比較緊張，同時也表明今年的貨幣政策正在往寬鬆的方向走。

　　廣發基金認為，由於外匯佔款的規模在縮減，下調存款準備金率在預期之中。廣發基金表示，根據靜態測算，2011年外匯佔款流入約2.8萬億，新增信貸7.47萬億，廣義貨幣供應量（M2）增長13.6%。假設2012年新增外匯佔款縮減至1.5萬億的規模，新增信貸7.8萬億，若要M2增速達到13%至14%的區間，存款準備金率須下調2%；若考慮現金漏損和維持公開市場操作工具的需要，下調幅度還要更大，這無法通過調差別存款準備金對衝，下調存款準備金率仍是趨勢。

　　廣發基金還表示，此次下調表明目前實際寬鬆的貨幣政策取向不變，未來市場的流動性向好，銀行信貸投放能力將繼續改善。考慮到2012年14%的M2目標，估計M2實際增速在12%以上，對應新增M2為10萬億以上，新增信貸不少於8萬億，預計未來存準率還有下調空間。

　　隨著存款準備金率下調，基金經理們普遍認為流動性會改善，這對於股市、債市構成利好。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，央行下調存款準備金率是為了緩解當前經濟中流動性緊張的局面，對A股市場構成利好，預計從1月份開始的反彈將延續。

　　大摩華鑫主題優選擬任基金經理盛軍鋒也表示，從整體看，下調存款準備金率符合中央提出的微調預調，1月份信貸控制在合理的水平也為下調準備金率創造了有利條件。實體經濟對資金的需求尚未恢復，加上資金供給的增加，對證券市場有利。

　　除了股市之外，寬鬆的貨幣政策對債市更有利。佘春寧表示，此次下調存款準備金率對債市構成利好，下調存款準備金率，流動性會相對寬鬆，債市將更具配置價值。具體而言，短期短端的利率産品有支撐，看長一點的話，信用産品的投資價值更高。如果未來貨幣政策寬鬆的幅度超出預期，利率産品、信用産品的空間會更大。

　　廣發基金也表示，貨幣政策寬鬆之後將迎來信貸寬鬆，經濟底部的日益清晰更有利於風險資産，建議關注信用債、轉債。