《華爾街日報》日前發表文章，對中國國際收支平衡狀況及其影響進行評論。

　　文章稱，在過去10年的大部分時間裏，中國同世界其他國家經貿關係的一大特點是貿易失衡。如今，這一特點正在逐漸消失。2011年，中國的經常項目順差從2010年的3054億美元下降至2011億美元。更重要的是，經常項目順差佔國內生産總值(GDP)的比重下降至約2.7%，接近10年來的低點，也低於4%這一顯示匯率是否失衡的分界線。中國國際收支平衡狀況趨於平衡，將主要産生以下影響：

　　一是中國經常項目順差可能進入持續性下降。過去幾年，針對中國貿易失衡問題，普遍的觀點是，中國經常項目順差下降只是週期性現象，是倚重投資及國內刺激政策帶來的結果，這些政策導致大宗商品進口量激增，而中國對主要貿易夥伴的出口則因後者的經濟陷入衰退而受到打擊。但國際貨幣基金組織(IMF)認為，可能還有其他因素在起作用，中國經常項目順差可能進入持續性下降階段。IMF預計，2013年中國經常項目順差佔GDP的比重將降至3.8%，遠低於去年9月6.2%的預期。

　　二是人民幣匯率被低估的説法受到挑戰。中國經常項目平衡狀況持續改善、順差佔GDP比重不斷下降，加之2011年四季度中國外匯儲備意外下降，都使人民幣匯率被低估的説法受到嚴峻挑戰。

　　三是人民幣升值速度將放緩進而對投資者帶來負面影響。預計未來一年內人民幣兌美元將升值2%─3%，低於2011年人民幣兌美元5.1%的升幅。對於投資者來説，人民幣升值速度放緩帶來的影響是深遠的，而緊跟人民幣的新加坡元和馬來西亞林吉特等其他亞洲貨幣也將受到負面影響。此外，香港市場同樣會受到影響。內地在香港上市企業的投資者已經習慣了利用有利的匯率條件提高其收益，但這種收益可能不會再有那麼多。由於人民幣升值帶來了好處，去年多數時候離岸人民幣債券(點心債券)的投資者能夠接受這種債券收益率較低的現實。但現在，由於人民幣升值速度放緩，讓投資者接受上述現實的理由不再那麼有力。有數據顯示，2011年四季度點心債券的發行量環比下降26%。(宋揚)