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棕櫚油期現價差將回歸

發佈時間:2012年02月19日 20:20 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  棕櫚油目前處於供需兩淡格局,産量和出口需求均大幅下降。美豆主要受南美炎熱天氣支撐,但今年的拉尼娜現象或不會超越去年,並已經開始減弱,所以美豆的支撐並不牢靠。

  炎熱天氣難持續,美豆恐失去支撐

  受美豆上漲支撐,棕櫚油從最低點漲至近期高點,漲幅接近8%。今年是第二個拉尼娜年。根據監測數據,海平面溫度差從去年10月初一直到1月初都低於-1℃。這段時間是拉尼娜的高峰期,但是1月11日之後,拉尼娜現象就呈現明顯減弱態勢。拉尼娜高峰期已經過去,美豆恐將在2月底失去天氣支撐。

  産量與出口均下降明顯

  每年11月到次年2月是棕櫚油季節性減産期,又是棕櫚油季節性消費淡季。因此,無論是産量還是消費量,棕櫚油均出現大幅下滑。

  船運機構SGS最新數據顯示,2月前半月,馬來西亞出口棕櫚油49萬噸,較1月同期減少14%,這是半月出口量連續3月減少。馬來西亞棕櫚油出口回暖恐要等到3—4月份。

  高庫存難以有效消耗

  總體而言,馬來西亞棕櫚油産量和出口消費的減少基本相抵。近期,國內棕櫚油港口庫存一路高攀,並屢創新高,目前已經接近90萬噸。國內需求依舊疲弱,處於高位的庫存給予價格的壓力明顯。

  期現價差拉大,進口倒挂嚴重

  由於港口庫存壓力明顯,此輪上漲現貨基本沒跟,目前國內期現價差最高時超過500元/噸。但與此同時,現貨進口倒挂也很明顯,成本支撐也使得棕櫚油現貨下跌幅度有限。因此,預計期貨將向現貨回歸,而且回歸的空間較大。(作者李世春,單位:華泰長城期貨)

  (來源:新華網)

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