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日本央行採取進一步貨幣寬鬆措施

發佈時間:2012年02月17日 18:24 | 進入復興論壇 | 來源:中新網 | 手機看視頻


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  據經濟之聲報道,日本央行今天(14號)決定,將銀行間無擔保隔夜拆借利率維持在零到0.1%的超寬鬆水平,同時,將用於購買國債等資産的基金規模,從55萬億日元擴大到65萬億日元,相當於注入了1290億美元的流動性。而昨天日本內閣府公佈數據顯示,2011年日本GDP比上年減少0.9%。新的貨幣政策能否挽救日本當前的通縮困境?

  種種跡象表明,日本央行正試圖通過“強有力”地推行寬鬆貨幣政策,來扭轉核心消費價格指數連續三年下跌的通縮局面。復旦大學經濟學院副院長孫立堅認為,目前日本只能依靠政府大量注入流動性來對抗通縮,一方面打壓匯率,另一方面增加就業。

  孫立堅:現在日本經濟已經進入到大蕭條、通縮的狀況,接下來日本的企業可能會業績迅速下滑、失業率上升、老百姓更加不願意用手中的錢消費。這種惡性的循環使得日本經濟現在只能靠政府把錢投出來,用於創造新的就業機會,通過貨幣市場大量投放錢來壓低日元升值幅度,保證企業能夠順暢出口。

  但中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚認為,日本經濟現在陷入了兩難局面,很難自拔。

  向松祚:日本經濟現在形成了兩難處境,一方面它不敢提高國內貨幣市場上的利率,如果提高的話會進一步打擊國內的投資和消費;另一方面它要維持很低的利率,又使得這種套期的現象非常嚴重,所以很多外國投資、投機者就會借入日元,推高日元匯率,這又會打擊日本出口,導致整體經濟的衰退。

  孫立堅同意向松祚的觀點,他判斷,日本寬鬆政策到底能夠持續多久,要看兩個指標:一個是避險資金是否繼續看好日元,二是投放出去的錢能否留在日本國內。

  孫立堅:一是這個錢能不能用到位,如果資金跟日本的産業增産匹配不好的話,就會重復前幾年的現象,就是錢沒有留在“家裏”,個人和機構在日本拿了很便宜的錢,然後不在國內消費、辦廠,而是拿到海外去投資、投機;另外還要看,國際金融市場避險、投機的資金規模有多大,如果規模很大,日元的貶值是暫時的,馬上又會日元升值,阻礙出口。

  向松祚則對日本當前寬鬆政策的效果感到悲觀。

  向松祚:這個量化寬鬆的貨幣政策未來的效果是非常有限的,因為日本經濟總體來講主要是內需嚴重不足,並非是貨幣供給的問題,那麼如何刺激消費實際上是日本過去20多年一直沒有解決的問題。

  但孫立堅認為,不要過於看低日本,日本實體經濟和産業的核心競爭力依然強大,未來如果世界經濟復蘇,日本很有可能迎來一輪反彈。

  孫立堅反而提醒中國,對當前通脹水平下降的現狀不要過於樂觀,同時要借機儘快下調存款準備金率。

  孫立堅:這次日本的政策,包括美國隨後會不會推出QE3,對中國的影響我最擔心的是外匯佔款的壓力、對我國貨幣供應量的衝擊又來了,這完全有可能,我一直在講,現在的通脹回落是假摔,是歐美國家經濟不好,大家都不用錢,資本撤離造成的。(記者王浩)

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