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貝恩資本竺稼:投資人一定要懂遊戲規則

發佈時間:2012年02月17日 14:04 | 進入復興論壇 | 來源:第一財經日報 | 手機看視頻


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  在摩根士丹利工作期間成功操作中國建行海外上市,經手參與數十個具有重要意義的IPO項目,竺稼積累了大量中國本土經驗。之後他加入貝恩資本,在轟隆作響的中國資産證券化進程中,竺稼始終保持著清醒的頭腦。日前,貝恩資本董事總經理竺稼在上海接受了《第一財經日報(微博)》的專訪。

  第一財經日報:近年來PE行業動輒數十倍的賬面回報,吸引各路具有主權背景的機構、銀行等金融機構紛紛進入,甚至也出現了少數所謂腐敗現象,一些有關係的本土投資人士通過各種人脈拿到項目或投資機會。這對於外資背景的貝恩資本,是一個挑戰嗎?

  竺稼:這個行業競爭很激烈,貝恩不是“外來的和尚”,過去光靠人脈關係做項目的時代已經過去了。而且,各人有各人路子,中國那麼大市場,資本很多,股本很少,甚至供不應求,相當多的中國企業拿不到股權投資,就拿不到股本。比如浙江那麼多企業資金鏈短缺借高利貸,如果有機會拿到股權投資,肯定比借高利貸成本要低很多,最重要的是讓資本和需要投資機會的企業能對接。

  日報:中國市場經濟有其特殊性,在資源分配上國有企業更容易獲得傾斜,而私募股權投資大多數項目都是私有企業,你如何看待這種狀況?

  竺稼:投資人要理解中國的體制和現狀,儘管客觀上可能存在一些不盡如人意的地方,但我認為中國政府對企業的支持非常大,因為全球能把GDP增長作為考核指標的政府並不多。所以投資人一定要懂得遊戲規則,才能判斷怎樣的企業是可以在這個環境下很好地發展。

  日報:有觀點認為,在經濟增速下滑的時候,資産價格的下降對私募股權投資者去收購是個正面利好的機遇,你同意這個看法嗎?

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