中糧屯河：食糖業務地位提升_新聞臺

　　公司董事會公告通過了《非公開發行A股股票預案》修訂稿，與上版修訂方案相比發行價從7.98元下調至5.7元，發行數量從61300萬股上調至85800萬股，募集資金投向未發生變化。招商證券（600999）認為當前股價已反映悲觀預期，建議投資者積極關注此次發行。公司自2011年5月20日首次公告增發預案以來，兩易其稿，2011年10月份第一次修訂，主要體現在發行數量上調、發行價格下調以及募集資金投向改變三個方面，而本次與上次相比募集資金投向未發生變化，修訂主要目的是根據近期市場表現，下調發行價格，從而力促發行成功。

　　招商證券認為，修訂方案有利有弊，利的方面，當前公司股價已充分反映市場悲觀預期，因此此次發行價下調至5.7元，使認購有較高的安全邊際，有助於發行成功；弊的方面，發行價格下調，發行數量上調，注入資産的價格基本未變，這樣對原股東攤薄偏多。

　　招商證券指出，從修訂後的方案來看，公司在食糖産業鏈上內外兼修，食糖業務與番茄業務的比重從之前的平分秋色，到現在食糖業務佔絕對主導，一舉改變了公司受番茄醬不景氣影響，盈利較差的面貌，同時使公司食糖業務在行業中地位極大提升。屯河“番茄全産業鏈”是整個中糧“全産業鏈模式”最早實踐者之一，本次增發前控制土地約20萬畝，通過本次增發提高了10萬畝，使得自種達到30萬畝。按番茄畝産最高可達6噸-7噸，每6噸-7噸可榨出1噸番茄醬來算，30萬畝的種植，可帶來約30萬噸高品質的番茄醬，與公司目前的年産量基本匹配。另外，增資屯河種業將産業鏈延伸至最上遊的種子。

　　(來源:中國證券報)