去年四季度啟動的債市“慢牛”行情今年仍在持續。數據顯示，一月份，一、二級債基整體平均凈值分別上漲0.86%、0.80%。基於對債市“慢牛”行情的良好預期，無論是追求相對收益的公募基金，還是捕獲絕對收益的私募基金，在新年伊始的産品佈局上，均對債券型産品表現出了濃厚的興趣，債券型産品發行猛增，持續走暖的債市也推動了債基的熱銷，節後首周就有6隻債基發行，其中不乏創新品種，如國聯安信心增長定期開放債基，這是目前國內首只“期間”基金，一經發行，便受到了市場的關注。

　　去年9月以來，步出“城投債風波”的債市逐步復蘇，並將其回暖態勢延續至今。國聯安固定收益團隊認為，這輪債市行情不會曇花一現，在宏觀經濟走弱，政策逐漸放鬆的預期下，今年無論是短期利率還是長期利率都還有進一步下降的空間，而無風險利率的下降、貨幣政策轉向寬鬆也將利好債市，今年的債市機會可期，原因如下：

　　首先，經濟增速下滑。在持續的緊縮政策下，經濟增速下滑態勢明顯。

　　其次，CPI回落趨勢明確。預計CPI同比在2012年二季度會加速回落至2%附近。影響食品類CPI最重要的豬肉價格仍將延續小幅下降的走勢，非食品CPI也將跟隨CRB指數下降。通脹壓力將大幅緩解，基本面對債市也構成有力的支撐。

　　第三，貨幣政策適度寬鬆開啟。2012年存款增速有望逐步從低位回升，銀行體系流動性將逐步恢復，再加上貨幣政策逐步從貨幣放鬆轉向信貸放鬆，將促進企業流動性狀況逐步改觀，工業和經濟增速也將逐步回升，相應的M1、M2增速也有望從目前的低位逐步回升。

　　第四，海外市場對中國經濟也有一定的影響。歐債危機影響仍在發酵，2012年債務到期將會嚴重加劇流動性的緊張，一旦世界經濟再度衰退，中國出口增速極有可能出現負增長，經濟復蘇十分困難。

　　分析人士認為，今年股市難言有確定性的機會，而債市的機會則較為明確，因此債券基金應該成為今年投資者不可或缺的資産配置之一。目前正在發行的國聯安信心增長綜合了封閉式債金和開放式債金的優點，值得關注。資料顯示，國聯安信心增長以定期開放方式運作，每封閉一年，開放五個工作日以申購贖回，然後進入下一個為時一年的封閉運作期，如此循環。申銀萬國指出，該基金封閉期的設計可維持債券投資規模穩定，更好地配置高收益債券，以獲取更高回報；以週期的形式開放，又滿足了投資者對流動性的需求；另外，較低的贖回費設計也降低了客戶的成本，並有效合理的解決了封閉式基金運營中的問題，有利於維護投資者和管理者雙方的利益。