馬上要和2011年説“拜拜”了，在這即將過去的一年裏，你掙到錢了嗎？資産跑過CPI了嗎？在年末的街頭，隨便拉一個人問，得到的答案都是：“今年掙錢真不容易。”

　　説到2011年理財市場，可謂一把辛酸一把淚。在看得見摸得著的投資領域裏，要麼是一潭死水，萎靡不振；要麼就跌跌不休；再或如坐“過山車”一般忽上忽下，一幕幕悲喜劇接連上演。

　　記者通過對2011年的投資理財市場盤點發現，雖然股市、樓市或者債券、基金賺錢越來越不容易，但黃金、銀行理財産品等領域仍可圈可點。2011理財遭遇“嚴冬”，但投資者仍然期待，在即將到來的農曆龍年，理財市場能實現“龍抬頭”。

　　本報記者 楊金金 通訊員 艾莉 潘麗莉

　　需求繼續飆升 2012仍可期待

　　貴金屬暴漲暴跌

　　回顧：2011年前9個月，金價獲得多重利好。年初金價穩步上行，一度攀升至1900美元/盎司，成為萬眾矚目的焦點。但好景不長，9月，黃金出現一波較大的跌幅，從1900美元高位跌至1600美元附近，11月初又反彈至1790美元附近，隨後又是一波暴跌，近日徘徊于1600美元/盎司附近。

　　展望與投資建議：2011年促使金價上漲的因素有望在2012年繼續發揮作用，如通脹壓力依然較大、避險情緒高漲，黃金儲備購買的結構性轉變，經濟增長放緩等。這些都是長期因素，在2012年不會發生根本性轉變。

　　據有關測算，全球黃金需求的10%來自製造業，50%來自消費者對黃金飾品的購買，40%來自各國央行和全球投資者“對抗通脹”以及對貨幣資産的保值增值。業內人士稱，第三類需求是決定2012年黃金價格走勢的主要因素，綜合判斷，2012年黃金價格將呈波動上行態勢。

　　此外，從白銀的供需關係看，白銀大部分時間都是供大於求的，而且白銀産量還在逐年穩步增長。更值得投資者注意的是，白銀價格在20美元/盎司以上時，不少用銀企業會選擇白銀的替代品。所以，現在的白銀價格已經大大超出了供需關係的支撐，接下來白銀價格會逐步回歸合理價格。

　　投資更趨謹慎 等待企穩信號

　　股票跌跌不休

　　回顧：2011年，是一個令無數A股市場投資者備感傷心之年，A股暴跌近20%。一項調查顯示，八成以上被調查股民在2011年虧錢，對於2012年股市總體趨勢，44.1%的被調查股民認為股市仍將盤整，48.8%的股民表示將在2012年擇機清倉。

　　展望與投資建議：國內外經濟環境對股市仍極為不利，A股的融資和再融資步伐沒有放慢的跡象，隨著11月一批企業推遲至明年初上市，2012年上半年將有一波上市高峰，預計全年IPO融資額將超3000億元人民幣，中國股市融資者本位使股市難見底。

　　在A股不斷創下新低之際，分析人士對後市的分歧也愈加明顯，有人認為目前已是“遍地黃金”，而也有人認為年關將至，資金需求增大，市場對存款準備金率下調的預期仍較為強烈，穩健投資者可等待企穩信號出現再操作不遲。

　　可配置中長期國債和金融債

　　債券“牛皮市”

　　回顧：自去年10月份第一次加息以來，債市收益率出現大幅抬高，今年1-3季度市場並沒有實質性的趨勢性機會，同時在脆弱的資金面影響下，收益率持續居高不下。這一情況直至9月下旬才出現改變。

　　債市重回經濟基本面的主導，加上CPI拐點已經出現，同時監管層釋放出政策微調的信號，市場做多熱情釋放，債市重歸牛市。

　　展望與投資建議：2012年經濟基本面將對債市形成持續支撐。在投資品種上，基於一季度不降息的判斷，央票再度下行的幅度已經不大，短端收益率可供下行的空間不大，甚至存在調整的可能性，建議配置品種以長端為主。

　　從全年配置的角度看，建議可在一季度收益率高點時拉長持債時間，借助“經濟十通脹”雙下行的動力及政策放鬆的助推以獲取估值收益，品種的選擇上可考慮7-10年以上國債及金融債；而三季度開始，經濟及通脹有望見底，投資策略可以從側重估值收益轉化為側重持有利息收入，持債時間可適當縮短，品種的選擇上可適當偏重高收益信用産品。

　　期待政策改善帶來機會

　　基金“歉收”之年

　　回顧：今年可能是中國證券發展史上並不多見的“歉收”之年。偏股型基金，今年全線“潛水”，無一實現正收益，成為2011年最“杯具”的基金品種。

　　股債雙熊的市場格局，讓今年的基金理財市場乏善可陳。唯一的亮點是受益於資金價格高企的貨幣市場基金，但是3.25%的平均收益率，意味著這種創紀錄的高收益也仍然遠遠輸給了通脹。

　　展望與投資建議：近期，基金公司紛紛對新一年的行情進行展望、並對投資進行佈局。從基金公司對明年的展望來看，普遍認為市場不會比今年更差，但是出現行情的可能性也不大，更多是低位震蕩平衡市，機會在於結構性、主題性投資的把握。

　　嘉實基金副總經理戴京焦判斷，2012年投資的主脈絡是政策環境改善、債券牛市催生股市投資機會。

　　國聯安基金預計，2012年的股市是一個低位震蕩平衡市，相對今年的單邊下行，明年的跌幅有限，但也乏善可陳，也許是一個較為平庸的投資年份，在一個平淡的市場裏，更好的投資策略是尋找一些投資主題。