2011年，在掙錢理財生活方面是難忘的一年，在這一年裏：投資者經歷了太多的大起大落，大喜大憂；在這一年裏，你賺錢了？還是賠錢了？不管如何，在我們的理財生活中都烙下了很重的一筆。喜也好，憂也罷，2011即將成為過去。讓我們相約2012，共同攜手創造美好的財富生活。

　　1股市：夢想豐富現實骨感

　　2011年的股市，“夢想很豐滿，現實很骨感”。

　　上半年，投資者們在券商營造的虛幻牛市裏，滿懷信心地憧憬4000點。下半年，又在機構極力粉飾的估值底中，不斷地抄底。

　　年末，貨幣政策放鬆，終於讓投資者看到希望，然而對經濟下滑的擔憂，又給股市蒙上一層陰影。

　　詭異的K線圖

　　回望2011年股市走勢，K線圖形上呈現的是一條詭異的拋物線。

　　1~4月，上證綜指從2700點震蕩攀升至3067點，構成上拋線。

　　4月份，由於通脹形勢陡然上升，決策層迅速加碼貨幣緊縮政策，導致行情從3067急轉直下到2600點附近。

　　4月中開始的下拋線，幅度之大，超出了幾乎所有人的預期。由於歐美債務危機，國內通脹超預期走高等，引髮指數在整個二、三季度反復滑落至2307點。

　　截至12月5日，距離年內高點3067，上證指數跌去了24%。兩市總計2270余只A股股票中，只有348隻股票升幅為正，年跌幅大於20%的股票超過1200隻。

　　誰牛誰熊

　　2011年股市誰最牛、誰最狗熊。年度牛股：華夏幸福，年度升幅212.8%。年度熊股：東山精密年度跌幅64.4%。

　　年度最抗跌行業：食品飲料、傳媒。年度最差行業：鋼鐵、有色金屬。

　　盤點年度漲跌幅，2000多只股票中，年度黑馬、牛股與往年一樣，依然主要集中在低價重組股和題材股中。

　　有喜有憂

　　據統計，僅上半年，A股兩市市值就蒸發了8424億元。結合滬深股市1.6億的A股賬戶數量估算，理論上，每戶股民上半年虧損5257元。在下半年更是從2700點滑向2300點。

　　2011，投資者們非常不理解，非常不爽，那麼何來的喜？

　　上市公司喜啊。據統計，今年一至三季度，滬深兩市IPO融資總額合計約2333.29億元人民幣。截至12月1日，共計有252隻新股上市，完成圈錢大業。

　　2基金：全面“淪陷”虧虧虧

　　“淪陷”最深：分級基金慘不忍睹

　　2011年虧損最嚴重的，非分級基金莫屬。由於設計了杠桿功能，在市場下跌時，分級基金也承擔了更大的風險，進取份額跌幅達到2倍。

　　截至12月6日，上證綜指下跌17.26%，深成指下跌23.05%。Wind數據顯示，截至12月6日，2011年虧損最多的7隻基金全部是分級基金。

　　“淪陷”最絕望：股票型基金無力回天

　　要説分級基金與指數基金的虧損讓人無奈，那麼，股票型基金虧損那麼多，則讓人絕望。

　　Wind數據顯示，截至2011年12月6日，成立時間超過半年的264隻股票型基金沒有一隻賺錢，平均虧損19.18%。

　　另外，也有一些股票型基金錶現得比較抗跌。比如，東方策略成長、易方達醫療保健、寶盈資源、華夏收入等基金，都比較好的控制了風險，虧損都在10%以內。

　　“淪陷”最不爭氣：混合型基金分化大

　　股票倉位彈性比較大，遇到單邊下跌的市場，可以通過降低股票倉位來減少損失，這是混合型基金的重要優勢。那麼，它們在2011年，發揮這個優勢了嗎？

　　現實有喜有憂。喜的是，部分基金有良好的表現，在很壞的市場環境下，依然比較好的保護了本金。由最牛基金經理王亞偉管理的華夏策略表現依然搶眼，雖然沒能取得正收益，但是5.85%的虧損已經讓投資者非常滿意。

　　憂的是，大部分混合型基金都“不抗跌”。截至2011年12月6日，成立時間超過半年的169隻混合型基金平均虧損16.94%。

　　這讓投資人非常憤怒：混合型基金怎麼能比股票型基金虧得還多呢？

　　“淪陷”最冤：債券型基金也遭遇厄運

　　在股票遭遇熊市時，債券往往會迎來一波牛市行情，業內總結了一個規律，叫“股債蹺蹺板效應”。

　　然而在股票跌得一塌糊塗時，債券基金也難逃厄運。三季度，先是城投債危機來襲，接著歐美債危機不期而至，國內債券市場跌成一片。債券基金四季度雖然小有反彈，但無奈大勢已去。

　　截至2011年12月6日，成立時間超過半年的196隻債券基金平均虧損2.32%，除51隻基金實現正收益外，其他基金全部虧損。

　　“淪陷”最無奈：指數基金難擋市場下跌

　　以跟蹤指數為目標的指數型基金，遭遇市場系統性風險時，眼看著凈值下挫，卻無能為力。

　　截至12月6日，成立時間超過半年的113隻指數基金平均虧損18.77%。就連虧損最少的次新基金國投瑞銀滬深300金融，損失也超過10%，大部分指數基金虧損都超過20%。

　　3外匯：美元與歐元的較量

　　2011年，美元指數呈“V”形走勢，歐元危機的一次次發酵，讓美元成為全球避險資本的“避風港”。年關將至，我們回顧一下2011年外匯市場所走過的風雨歷程，以期從中得到更多交易思路，為2012年的外匯交易打下基礎。

　　事件1 G7聯合干預外匯市場

　　“311”日本大地震，導致日元大幅升值。為了穩定，3月19日，日本央行與其他G7成員國一致行動，干預外匯市場。這是10年來的G7首次聯手干預國際外匯市場。

　　事件2 歐洲央行如期加息

　　歐洲央行4月7日宣佈，將基準利率由1%提高至1.25%，以遏制突破調控目標的通貨膨脹。

　　此後的7月7日，歐洲央行再次宣佈加息25個基點，並聲稱加息大門遠未關閉。

　　事件3 美國主權評級遭降

　　8月5日，標普將美國長期債信評級調降至“AA+”，並維持負面展望。但其他兩家主要評級機構穆迪和惠譽均保持美國Aaa評級。

　　事件4 瑞士央行強力干預匯市

　　9月6日，瑞士央行採取了前所未有的措施，宣佈設定歐元對瑞士法郎的最低匯率1.20，並承諾如果有必要，將購買無限量的外匯。瑞郎對歐元在該消息公佈後瞬間暴跌近9%。

　　事件5 美聯儲4000億“扭轉操作”

　　9月20~21日的美聯儲議息會議決定，聯儲執行扭轉操作，至2012年6月底，購買4000億美元期限在6至30年的國債，同時賣出等量的期限在3年以內的國債，以此延長持有國債平均期限。

　　事件6 六大央行再次聯手注入流動性

　　美國聯邦儲備委員會11月30日發表聲明稱，美聯儲決定與英國、日本、加拿大和瑞士等國的央行採取協調行動，以支持全球金融體系。

　　4期貨：“軟弱”成為關鍵詞

　　商場如戰場，這句話用在瞬息萬變的期貨市場，可謂是恰如其分。揮手之間，硝煙瀰漫的2011年即將過去，期貨市場也開始出現較明顯的變化。

　　大合約當道

　　今年鉛、焦炭以及甲醇期貨先後上市，在産業指導和抑制投機的主導思想指引下，大合約成為今年新上市品種的相同選擇。由於門檻較高，這些合約到年底也沒能成為市場資金追捧的對象。

　　宏觀政策與市場走勢聯動

　　縱觀全年的行情走勢，宏觀政策對商品價格走勢的影響力度越來越大。雖然各個商品供需狀況在不同影響下，走勢有強有弱，但高低點出現的位置竟多次不謀而合，再次表明市場與整體經濟的聯動性已經大大增強。

　　弱勢震蕩行情貫穿全年

　　在上半年受到監管的條件下，期貨市場成交大幅萎縮，全年行情震蕩幅度較大。其中，9~10月的歐債危機風險集中爆發階段，令投資者損失慘重。

　　2011年的期貨市場浮沉，雖然經歷9月過山車式下跌行情，而大部分時間震蕩盤整的行情又孕育著下一波行情的動力；在看對一大波行情的喜悅之後，也要承擔輸給價格和時間的迷茫和無助。相信經過市場的重重洗禮，無論是投資者還是市場，都會在未來擁有光明的前景。

　　銀行理財：一時風光一時冷

　　2011年，是銀行理財産品風光無限的一年最耀眼的當屬超短期理財産品、QDII係銀行理財産品、結構性理財産品和滾動型理財産品。

　　超短期理財産品來去匆匆

　　超短期理財産品可以説是2011年理財市場上最受追捧的明星，成為大家對抗通脹的主要手段，其流動性好，收益不低，成為投資者最貼心的現金管理工具。

　　上半年，超短期理財産品發展迅猛。平均最高預期收益率也由過往的1%~2%，升至3.3%。投資方向也由過去比較單純的貨幣債券市場變得更加多樣。

　　但9月底，銀監會對超短期銀行理財産品的發行與銷售進行了規範，此後，各銀行開始陸續減少超短期理財産品的發行銷售。超短期理財産品的黯然離去，讓投資者感覺有些失落。

　　QDII係銀行理財産品遭遇虧損

　　2011年受到國際金融形勢特別是前期美國次貸危機和今年歐元區債務危機的影響，加之産品設計等方面的諸多問題，銀行係QDII理財産品超6成産品虧損。

　　11月底，受益於全球各大央行聯手釋放流動性，國際資本市場全線大幅上漲，QDII理財産品收益率也普漲。但即使如此，仍僅有82款累計收益為正，其餘161款QDII尚處於虧損。

　　結構性理財産品要獲最高收益概率小

　　今年以來，由於受歐債危機的影響，結構性理財産品的收成普遍欠佳。

　　結構性理財産品就是嵌入衍生品的固定收益證券産品，目前的結構性産品設定大多要求保證本金，浮動收益取決於挂鉤標的的表現。業內人士表示，投資結構性理財産品就是一場不會虧本錢的“賭局”，而投資者要獲得這類産品的最高收益，一般概率很小。

　　滾動型理財産品是“替補”

　　超短期理財産品被叫停後，原本不起眼的滾動型理財産品脫穎而出。滾動型理財産品憑藉流動性強、收益率高的優點，變身為超短期理財産品的替補。

　　1個月以內期限理財産品年化收益能達到4%左右，而滾動型理財産品的年化收益水平通常在2%~2.5%的水平。滾動型理財産品的優勢就是投資期限相當靈活，産品到期後，可以馬上進入下一個投資週期，銜接性比較好。

　　6保險：萬能險另類險受歡迎

　　投連險“悲催”

　　今年，如果將激進型的投連險賬戶轉換為貨幣型賬戶，就能避免A股下行帶來的損失；這是因為今年股票和債券雙熊。

　　截至12月1日，除貨幣型賬戶外，市場上192隻投連險賬戶中，146隻處於虧損狀態，虧損賬戶佔全部投連險賬戶的76%。

　　投連險可謂保險業中反映資本市場情況的晴雨錶。如今，在政策新規、市場環境的影響下，目前各公司都在致力於市場結構調整，並主推保障型、長期儲蓄型等産品，而投連險則看似大勢已去。

　　萬能險“歡樂”

　　雖然受股市拖累，但低迷了兩年多的萬能險結算利率，卻在今年下半年出現了緩慢上漲趨勢。

　　據統計，成立時間超過兩年的18個萬能險賬戶中，除一家未公佈11月結算利率外，其餘10家公司萬能險賬戶(部分産品)結算利率，都在今年下半年呈現上漲趨勢。

　　先抑後揚不知是不是萬能險今年的整體策略，但其在歲末臨近之時，有著如此相對較好的成績，確實讓人感覺很是歡樂。

　　分紅險“被退”

　　由於2010年分紅險大賣，今年初，各家保險公司仍然將銷售重點放在了分紅險上。許多公司繼續力推分紅險，並作為“開門紅”的主打産品。

　　然而，目前分紅險在所有壽險産品中的保費佔比在90%以上，但收益率卻低於CPI，導致部分投保者退保。保監會發佈的保費數據顯示，前三季度，壽險業實現保費收入7779億元，同比下滑7%，退保率升至3.14%。

　　另類險“噱頭”

　　2011年保險業不得不提的，還有因諸多重大事件而引出的另類保險，例如“愛情保險”。

　　《婚姻法》司法解釋(三)出臺後，催熱了市面上的“愛情保險”。此類産品實際上與夫妻愛情婚姻長久沒有關係，主要為壽險或理財型保險。

　　今年的溫州高鐵意外，也催熱了“高鐵險”，每天不到1元錢的保費就可獲得高達50萬元的保障。但是，此類産品就是早已在市場存在的交通意外險。

　　7貴金屬：黃金白銀都搶眼

　　回首2011年的投資市場，黃金白銀的表現無疑最為亮眼。連續11年上揚，金價上升超過5倍。

　　國內銀價也在4月22日首次突破萬元大關。今年上半年，國際白銀價格再次上漲9.5%，自1月28日的26.35美元/盎司開始啟動，最高達到4月25日的49.83美元/盎司，漲幅達到89.11%。但從5月初開始，白銀急速暴跌，一週時間跌去30%。白銀的暴漲暴跌，讓2011年的黃金白銀市場顯得與眾不同。

　　幾家歡喜幾家憂

　　黃金站上1700點的那一刻，無數投資者對黃金投資者投向了羨慕的眼神。比如，購買去年8月中國銀行對外發售的“中銀進取”系列1年期黃金挂鉤理財産品，看漲未來一年內黃金走勢。在保本的基礎上，如果國際黃金現貨價格在一年內漲幅未超過2009年9月2日期初價的140%，投資者即可分享50%的金價漲幅。

　　相比這些輕鬆斂金的投資者，下面二位怕是甚為不爽，黃金暴漲，他們卻並沒掙錢。“我購買的挂鉤黃金的理財産品，8月份到期，分別只獲得了1.00%和0.20%的年化收益率。”其中一位説。

　　BEST黃金投資網CEO專家説：“2011年是黃金牛市延續的一年，在多輪上漲當中，仍有大量的投資者出現爆倉，虧損嚴重。而良好的心態，源自合理的倉位、完整的交易策略，從而産生相對穩定的收益。”

　　金價暴漲誘發地下炒金猖獗

　　受到黃金價格的飆漲影響，各大城市的黃金投資公司近日大肆攬客，但據了解，這些産品，卻與上海黃金交易所交易的正規産品毫無關係。多數違規公司主體利潤都來自違規炒賣黑金。

　　不斷“創新”産品，是今年違規操作的主題。除了打著上海黃金交易所幌子的“盤中盤”業務，還有香港金與倫敦金的點差業務等。産品雖然不同，卻都是公司自設系統，不受任何監管部門監督，均可多倍數放大投資風險。業內人士提醒道：“炒金瞪大眼，當心賠光光。”

　　炒金銀不如藏金銀

　　對於挂鉤黃金的理財産品，黃金漲了，也未必能掙錢，選對很關鍵。

　　中國黃金協會副會長崔建國提醒道：“投資金銀要保持警惕，切忌盲目跟風，要弄清自己入市的目的。單純的投資，最好是只拿出自己資金允許範圍內的五分之一，以求風險最小。”崔建國還説，如果是為了收藏，建議購買首飾，尤其是女性投資者，購買金銀首飾，既保值，又美化生活，還有保值避險功能。

　　8書畫市場：先熱後冷引關注

　　2011年最賺錢的是什麼？是藝術品。天津文交所“藝術品股票”《黃河咆哮》兩個月漲了17倍。不過，進入11月份之後，市場驟然降溫，讓收藏家們驚出一身冷汗。

　　狂熱開局

　　2011年1月26日，天津文交所將天津籍已故畫家白庚延的《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩幅作品掛牌上市交易。兩幅畫的起始申購定價分別為600萬元和500萬元，並分別拆分為600萬個份額和500萬個份額，以每份1元的價格發行。

　　前15個交易日，《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩幅作品居然有10天出現15%的漲停。3月24日，《黃河咆哮》的交易價格被炒至創紀錄的18.7元。相比每股1元的申購價，兩個月時間裏，買這兩隻“藝術品股票”賺了超過17倍。

　　鄭州、成都等地紛紛推出“藝術品股票”，狂熱的投資者蜂擁而入。

　　瘋狂拍賣

　　市場的瘋狂果然不斷上演。

　　2011年5月22日，中國嘉德春拍夜場“大觀——中國書畫珍品之夜”開拍。作為這場拍賣的重頭戲之一，齊白石《松柏高立圖篆書四言聯》被宣傳是齊白石為蔣介石60大壽及抗戰勝利所作，也是齊白石繪畫及書法作品中尺寸最大的一幅。

　　“這幅畫應該能過億！”幾位藏家給出了自己的判斷。

　　果然不出所料。拍賣當晚，第一口價就有買家直接喊到了1億元，最後以3.7億元的落槌價，加上15%的拍賣佣金，最終總成交價為4.255億元。

　　其實，該作品以高價成交，只是拍賣場上的一個縮影。狂熱的瘋狂，在所有拍品裏上演。

　　拍賣降溫

　　就在一些人依然盲目樂觀的時候，一些嗅覺敏銳的收藏家在下半年卻嗅到了一絲冷意。

　　收藏家劉先生擔憂地説，秋拍剛開始，就有3場中型拍賣會都拍得不好，市場可能已經“下來了”。

　　不過，在收藏家回歸理性之後，秋拍其實是“冷中有熱”，不乏亮點：截至12月5日，已經有9件億元拍品産生。

　　與此同時，天津文交所在歲末正遭遇“文交所整頓”危機，而創造天價的白庚延《黃河咆哮》的交易價已經從18.7元跌到了1.42元，不少高位入場的投資者血本無歸。

　　在動蕩的經濟環境下，藝術品市場是繼續一枝獨秀，還是要重演熊市？人們正熱切關注。

　　9錢幣收藏：有專業知識好掙錢

　　人民幣收藏：跌了，就套了

　　經過60多年的市場洗禮，第一套人民幣大全套62張的市場價格是400多萬元；第二套人民幣大全套從30~40多萬元不等；第三套人民幣大全套市場價格約為七八萬元；正在流通中的第五套人民幣，因為正在被人們使用，所以，幣值不會跌過面值。

　　不過，投資者可別被價格所誘惑，和其他的收藏投資一樣，收藏人民幣，一不小心，就被死死套住了。

　　古錢幣收藏：專了，就賺了

　　中國嘉德2011秋季錢幣拍賣會上，戊戌江南省造光緒元寶七錢二分銀幣“珍珠龍”，以115萬元成交；光緒二十七年豫泉官錢局伍百文，以138萬元奪魁。業內人士稱：“古錢幣交易不像其它收藏市場價格波動得那樣明顯”。古錢幣值錢，是因為歷經了歲月的沉澱，這又伴生了贗品橫行。所以，進入古錢幣收藏，有了專業的古錢幣知識，才能更好的掙錢。

　　銀元收藏：炒了，就糟了

　　2010年到2011年間，“袁大頭”的市價一度衝過千元大關。孫中山頭像銀元普遍年增值10%以上，其中最為珍貴的上、下五角星及錯版銀元，年增值幅度在50%~200%之間。業內人士稱，瘋狂的飆漲，也標誌著銀元從理性的收藏時期，進入了瘋狂的炒作階段，投資者應謹慎進入。

　　金銀幣收藏：久了，就值了

　　中國嘉德2011秋季錢幣拍賣會上，一枚重達10公斤的2008中國戊子(鼠)年紀念金幣，最終拍出1000萬元人民幣，創出金幣拍賣的天價。1987—1998年中國人民銀行發行生肖紀念銀幣一組12枚，拍出24.15萬元。專家稱，對於金銀紀念幣來説，時間越長，收藏價值佔紀念幣價值的比重越高。

　　信託投資：讓人揪心讓人狂

　　回首2011年的信託市場，佔據了我們整個記憶的，無疑是今年信託市場的三大主角——房地産信託、礦産資源信託和藝術品信託。

　　房地産信託 戲劇性變化讓人很揪心

　　2011年上半年，房地産信託發行飆升。據用益信託工作室統計，今年上半年共發行536款房地産信託産品，總額高達1670.1億元，發行規模同比增137.36%。

　　下半年，房地産信託迎來集中兌付期，而面對著房地産市場低迷、交易量下降、回籠資金難的打擊，資金餘額超6000億元的房地産信託的兌付風險逐漸顯現，兌付困境引起了投資者的驚慌。

　　礦産資源信託投資前景可期

　　礦産資源信託憑藉僅次於房地産信託産品的高收益受到追捧。

　　今年第三季度，礦産資源信託出現暴漲。用益信託工作室數據顯示，信託公司礦産資源類信託産品的發行數量和發行規模，同比增幅分別超過了160%和300%，融資規模達到223.12億元。

　　業內專家認為，“十二五”規劃重點支持的煤炭資源整合工作，將進一步催生大量融資需求，煤炭等礦産資源的稀缺性造就了投資的盈利預期，這些因素有可能使礦産資源信託成為信託公司業務發展新的熱點。

　　藝術品信託 估價不確定性令人頭痛

　　藝術品信託更是今年信託市場的一朵奇葩。過去一年，藝術品信託市場規模翻了20倍。

　　曾有機構統計，全球股市從1920年到現在，平均回報率為13.4%，而藝術品的年平均回報率達到14.4%，非常具有吸引力。數據顯示，今年第三季度，藝術品信託發行“井噴”，比去年同期增幅高達433.33%。

　　雖然藝術品信託成長迅速，但是，對藝術品信託市場的質疑聲也很高。流動性氾濫，刺激了藝術品投資市場，進而推高了藝術品信託産品的收益，然而，這種刺激能夠持續多久？業界又未有一個公認的、權威客觀的藝術品鑒定機構，怎能不讓人擔憂？