市場並沒理會瑪雅人的預言，2012年伊始A股市場在有色、煤炭兩大板塊帶動下漲幅達7.8%。可以説目前點位處在較低水平，2012年有望獲得正收益，但可能振幅較大。

　　只是放眼全球，當下的A股市場表現仍顯遜色。截至2月6日，新興市場國家中，俄羅斯漲幅達18個百分點，巴西上行15個百分點，印度也有14%左右的漲幅；美國道瓊斯指數和納斯達克指數則創出危機以來新高，危機大本營歐洲國家的市場表現也頗為不俗。

　　A股市場上行一方面來自於國際環境的改善，美國經濟數據頻超預期，歐債危機也在向正確軌道前進，國際貨幣環境趨向寬鬆；另一方面，國內通脹水平確定性下行，貨幣信貸適度放鬆以及決策層對市場的呵護也激發了做多熱情。

　　而A股市場遜色于國際市場，源於國內實體經濟層面尚存在較大不確定性。最大的不確定性來自房地産市場，當前已進入最為關鍵的時刻。房地産市場調整幅度、時間都難以判斷，進而影響投資者對經濟增速底部、企業盈利底部的判斷。近期PMI等數據反彈究竟是意味著經濟增速見底或是“賣萌”行為，只有時間才能揭示正確答案。

　　具體到策略層面，短期來看，市場仍在向反彈的方向演進。在低估值藍籌股維穩和資源品帶領下，市場仍存在一定的獲利機會。

　　但從盤面看，漲幅集中在受外圍影響較大的有色金屬和煤炭板塊，而其它週期股尚未形成有效輪動，這反映出市場對經濟前景的判斷仍較為謹慎，因此目前屬超跌反彈過程。趨勢性反轉機會仍待市場對經濟基本面信心的恢復。

　　從風格角度來看，大盤藍籌股估值水平處在歷史低位，已基本與國際接軌。通過對比滬深300指數和深證成指的聯邦模型，滬深300指數隱含收益率高出7年期國債收益率約6個百分點，處在歷史底部位置。而深成指隱含收益率高出7年期國債收益率約3個百分點，仍在平均水平位置。由此，大盤藍籌股相對小盤成長股佔據優勢。