政策面

　　1月CPI超預期市場需要消化

　　國家統計局昨日公佈的經濟數據顯示，1月份我國CPI同比上漲4.5%，環比上漲1.5%，遠超市場預期，此前市場普通預計1月份CPI同比上漲4.1%。對此，分析人士表示，雖然1月CPI同比反彈主要由於季節性因素導致，但是幅度超出市場的廣泛預期，可能延緩政策放鬆的節奏。由於1月PMI反彈，同時1月新增外匯佔款可能高於此前預期，加之春節後現金回流銀行體系顯著改善銀行間流動性，央行短期內進一步進行數量型放鬆的必要性降低，央行2月降低存準概率有所下降。因此，對A股市場短期走勢或多或少有一定影響。

　　不過，分析人士同時指出，隨著食品價格2月份季節性回落，CPI環比和同比出現顯著下降是大概率事件，未來通脹壓力的進一步緩解將為政策放鬆提供更大空間。而且，從中長期看，今年新增外匯佔款大幅低於去年的2.8萬億元是大概率事件，央行仍然需要下調準備金率100-200個基點。就這一點來説，A股市場的政策環境將越來越好。

　　技術面

　　歷史成交密集帶需震蕩整理

　　分析人士表示，大盤近期出現了明顯的頂背離，消耗做多力量的上漲。從目前指數運行的角度看，目前運行區域處於去年“4 18”下降通道上軌線的位置，且目前股指進入去年10月份股指形成的類“W”底區域，該區域是歷史成交相對密集地帶，因此大盤在此選擇震蕩整理實屬正常。

　　廣州萬隆分析師表示，昨日市場的放量震蕩屬於主力刻意為之，因為一方面週三的大陽線突破長期下降趨勢線後，技術面上有整固確認要求，對於重要位置的突破，需要幾個交易日的確認；另一方面主力剛剛從底部啟動行情，籌碼收集並不完全，此時也不想提高建倉成本，所以便借助昨日CPI超預期的利空來進行一個洗盤，已達到清洗浮籌的目的。昨日早盤的放量就説明絕對是有備而來的主力資金在暗中逢低接貨，不然成交量不可能一下子放得這麼大。

　　市場面

　　熱點散亂權重股走軟拖累大盤

　　從昨日盤面來看，市場沒有出現明顯的熱點作為領漲兩市的領頭羊，熱點較為散亂，各板塊漲幅偏小。具體來看，前日大幅上漲的有色金屬板塊昨日出現回調，居兩市跌幅榜前列，同時，銀行、券商、煤炭等權重股也出現疲軟態勢，拖累股指上行。

　　不過，一直較為低迷的地産股從昨日權重板塊中脫穎而出，板塊漲幅居兩市之首，板塊中的雲南城投(行情，資訊)、創興資源(行情，資訊)、綠景控股(行情，資訊)、美都控股(行情，資訊)齊齊漲停。其他部分中小股也繼續活躍，直接導致兩市仍有19隻非ST個股挂在漲停板上。整體而言，權重股的疲軟拖累了昨日大盤的反彈，而中小盤個股的持續活躍則是大盤能夠維繫強勢格局的動能。