經過8日的放量大漲，A股原本預計CPI回落的消息可以穩定市場信心，卻沒想到1月份CPI超出預期，所幸有色金屬、煤炭以及房地産三大板塊合力護盤，才讓滬深股指雙雙以紅盤報收，以一個淡定微笑面對CPI回潮。

　　昨日，國家統計局公佈數據顯示，1月份國內居民消費價格指數（CPI）同比上漲4.5%，明顯超出市場此前的預期，而全國工業生産者出廠價格指數（PPI）同比上漲0.7%，創下自2009年12月以來的26個月新低。該消息為市場利空，也是昨日股指出現衝高振蕩的主要原因。

　　再次反彈的CPI似乎暗藏玄機，物價並沒有像市場所預料的那樣繼續下滑，而是由於春節因素推高上漲，這種上漲是一時性的，還是趨勢性的，需要投資者認真分析。一旦物價出現持續上漲，管理層將會從多個方面進行宏觀調控，其中最重要的一個手段就是收緊銀根，而缺乏資金的股市是難以想象能夠活躍上漲的。從昨日的盤面觀察，滬深股指均衝高回落，反映出投資者謹慎和失望的心態，後市回調的概率明顯增大。另外，PPI增速創兩年多新低則反映出經濟放緩的狀況，而管理層也會通過政策放鬆來穩定並刺激經濟，這就和宏觀調控形成了一個太極推手的尷尬局面，從而也加劇了市場的波動。

　　在投資者人心思漲和政策面太極推手的博弈之間，股市行情振蕩多變將成為後市演繹的一種常態，而其中起到砝碼作用的則是成交量的增減。市場人士指出，如果成交量無法持續放大，在當前區域面臨振蕩調整的可能就進一步加大，反之成交量若配合積極，則可以繼續看高一線。在具體操作上，股民也要學會見風使舵，跟隨資金進出的腳步炒作個股，但介入時應避免追高，以逢低吸納為宜。

　　券商觀點

　　湘財證券

　　突破行情即將得到確認

　　從昨日的走勢來看，市場沒有因為前一交易日大幅上漲而出現明顯的短線平倉盤，這表明投資者短線持股意願較好，市場情緒已經從此前的反彈出貨轉變為持股待漲。我們認為，大盤在未來兩個月左右的時間穩步上漲將是大概率事件，投資者可考慮適當參與手中個股的成本操作，或在大盤振蕩時換股去劣存優。

　　招商證券（600999）

　　大盤短線可能繼續振蕩

　　隨著春節後農産品（000061）價格的逐步回落，預計2月份物價水平會進一步走低，而通脹水平的降低則為政策上可能的寬鬆措施提供了空間。目前，大環境還不具備股指連續大幅反彈的條件，所以股指進二退一、振蕩上行可能性較大，投資者的重點在於把握個股機會和節奏，可關注低估值藍籌股及優質醫藥消費類品種。