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短線整固清理浮籌 盤升行情有望延續

發佈時間:2012年02月12日 20:12 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  國家統計局週四發佈了1月份宏觀經濟運行數據,CPI反彈到4.5%,市場一片驚呼大超預期。但其中的原因並不難解釋,主要是因為春節的因素導致。如果把1月份和2月份合起來看,CPI依然是下滑的態勢。同時PPI出現了大幅回落,由於傳導效應,CPI繼續走低將是大概率事件。

  短期CPI出現了一定的反復,可能是降準遲遲不能兌現的重要原因。但由於外匯佔款持續回落,其實留給央行的可選擇措施並不多。央行沒有選擇降準這樣的全面寬鬆手段,而是通過定向公開操作緩解市場的流動性緊張,也是兩相權衡下的選擇。不過我們認為,在全球央行基本都在實施寬鬆政策的格局下,央行的貨幣政策放鬆將是大概率事件。這也就是説,自去年12月5日的存款準備金率下調,已經形成了貨幣政策的拐點。

  從數據綜合分析,短期基本面沒有出現明顯的變化。但回過頭看,2011年市場顯然是過度悲觀了,尤其是被所謂的“全球二次衰退”、“中國經濟硬著陸”等言論嚇破了膽。去年11月中旬開始的中小市值股票的慘遭腰斬就是在這樣的氛圍下實現的。但如此走勢也提供了較好的參與性機會,回顧自2132點以來的反彈可以發現,最大漲幅在50%以上的個股比比皆是,甚至出現了股價翻番的個股,也是修復過度悲觀的一種表現。

  回到二級市場,近日市場情緒回升,顯露出走強的跡象。不過,從技術上看,每一步上漲可能都會面臨較大的壓力。事實上,2350點作為20周均線的壓製作用確實比較明顯,同時上檔還有2400點附近的半年線和整數關口。在來到壓力區域時,震蕩的走勢將是清理浮籌的最好方式,也是進行換手的一種策略。短期市場仍可能修正2月8日的單日大漲,但我們認為高位回檔整理是為了進一步盤升做準備。

  從投資者心理來看,市場持續上漲引發了明顯的賺錢效應,新開戶者再次增多。投資者的參與熱情逐漸提升,逐漸擺脫了去年持續下跌的陰影。所以,雖然第一波上漲的是以銀行為代表的低市盈率個股,但是近期漲幅較大的卻是一些概念股或前期跌幅較大的個股。在國內市場上有一個説法:“跌幅夠大就是反彈的最好理由。”由於目前國內的投資理念依然處在不斷完善的過程中,退市制度缺乏等原因導致抄底的心態依然濃厚。跌幅過大的股票就像蹦極下跌到接近水面,雖然不會重回起跳點,但中間的反抽具備了足夠的參與空間。博弈超跌反彈可能仍是近階段的重要思路。

  短線來看,這一波行情至今未出現真正的調整,雖然我們認為春季攻勢仍會延續,但不能不警惕中間可能出現的回檔。因此短線不宜追高,以免被突然的回撤打亂步伐以至於投資策略出現誤判。短線操作上,建議激進的投資者適度關注新興産業個股。該概念雖然部分個股業績不佳,但由於受到強烈的政策扶植預期,突然啟動的可能性較大。而對於手中漲幅過大的品種,也需要及時遴選,儘量避免坐過山車。  (作者單位:湘財證券)

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