週四A股收放量小陽，滬綜指漲0.09%報2349.59點，深綜指漲0.57%報898.89點，多空搏鬥有所加劇。從盤面看，主流權重股沉寂，小盤股表現相對較好。

　　有色金屬股表現頗為妖異，羅平鋅電(002114)漲停，江西銅業等對此不理不睬。羅平鋅電是本輪行情領頭羊，其上漲是重組預期，但畢竟許多人將其當成純有色金屬股來看待，平時有色金屬股也在多數時間和該股聯動。

　　昨上午公佈的1月CPI同比漲4.5%，遠超預期的漲4.0%；PPI漲0.7%，不如預期的漲0.8%。分析師稱，CPI超預期和春節及翹尾因素相關，然而這種解釋實有點勉強，因他們預測時也應會考慮到上述因素。CPI如此出人意料，筆者很難理解此前上調成品油價的舉動。

　　"降準"或因CPI而推遲一段。另外，據説熱錢有所回流也可能使"降準"必要性下降，不過這些都不是利空，股指當受其他因素影響。

　　希臘方面消息面偏好，希臘各派"幾乎"達成協定，只留下小小懸念。然而，外匯市場及全球股市似乎厭倦了此類消息，開始變得麻木起來，漲跌有限。一般而言，希臘經濟體量有限，在近階段不易構成重大利空，但早晚必成大患。

　　對歐盟而言，可能是在下一局"苦棋"，以前棋子走得不重時沒及時"棄子"，不知不覺走成"大龍"，終演變成"勝負手"。既如此，只能一路"黑到底"，許勝不許敗。

　　希臘是無法自身孤立的，這和其自然稟賦相關，該國不可能僅靠旅遊業支撐如此消費，所以其將一直靠歐盟其他國家"養活"。歐洲領導人並非不知此理，而是不敢觸動"第一張多米諾骨牌"，故只能忍受著"勒索"。他們政治壓力太大，且有駝鳥心理，捱一天算一天，哪天卸任後，哪管得了身後"洪水滔天"！

　　不僅歐洲將棋下"重"了，全球多個國家如此。

　　A股在漲勢之中易忽視一些利空，因主力介入有一定慣性。昨許多主流網站均登出一條消息，筆者認為相當利空。該消息是：中金所國債期貨倣真交易測試將於下週一啟動。

　　以前推股指期貨之前，也有類似舉動。雖然這類舉動並不意味著馬上推出，但仍屬利空。許多年前，我國國債期貨因交易不規範而關閉，滬綜指在三天之內漲幅接近翻倍，由582點急升為926點。如果現在重開這個市場，衝擊自然沒這麼大，因如今市場成熟多了，但畢竟是利空。

　　這條消息可能還暗含其他利空，因國債期貨的交易對解除利率管制有著"本能的要求"。雖然有關方面可能在愣是不肯進行利率市場化改革的情況下強行推國債期貨，但這樣的市場更易産生問題，且更易貽笑大方。

　　假如管理層有所顧忌並因此傾向於加快利率市場化進程，那麼銀行股走勢將從此陷入沉重。一旦銀行股向隅，股指反彈將終止，此時小市值個股通常還可能因"二八現象"硬頂幾天，但一般扛不久遠。

　　今日為週五，主力或仍有動機維持樂觀局面，安撫跟風盤；如果主力內訌，股指即提前下跌。操作上，投資者不必理會主力如何操作，可選擇減持。筆者個人認為，股指或正在醞釀一波"像樣的調整"。