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國內基金換手率超過美國同業四倍

發佈時間:2012年02月09日 06:20 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報 | 手機看視頻


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  全球諮詢服務公司——韜睿惠悅公司投資諮詢部昨日發佈報告稱,相較美國股票型基金經理平均每年60%~80%左右的換手率,中國基金經理在該指標上超過美國同業的四倍有餘。

  韜睿惠悅投資諮詢部對國內2011年1月1日以前成立的360隻股票型和偏股型公募基金換手率進行了研究,統計時間區間為2006年1月1日至2011年6月30日。

  研究發現,除了2008年大熊市換手率較低外,2006年到2011年上半年,國內公募基金的年度平均換手率在250%~350%之間,這意味著國內基金平均每3到5個月就會將全部持倉更換一次,而美國股票型基金經理近年來平均每年換手率僅60%~80%左右。

  韜睿惠悅認為,相比成熟市場,國內基金業這種高換手率的現象,是由多方面的原因造成的:第一,基金經理對短期利潤和熱點的追逐提升了換手率;第二,大量的申購、贖回增加了基金經理被動換手;第三,國內市場波動劇烈,股票價格超漲、超跌,也是增加基金經理換手的原因。

  韜睿惠悅認為,國內基金整體換手率較高具有一定的新興市場特點,同時也是基金經理投資理念和方法的體現。雖然換手率高低並無好壞之論,根據韜睿惠悅對基金的換手率與其相應業績的研究,無論是以兩年半(2009年到2011年上半年)為週期,還是以五年半(2006年到2011年上半年)為週期,長期保持高換手率的基金中,幾乎沒有業績領先者。

  (來源:證券時報)

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