錢途漫步

　　2月2日,全球最大的社交網站Facebook提交IPO申請,成為上週全球資本市場的最大新聞。Facebook上市融資額50億美元,市值預計達到1000億美元,主要股東成為億萬富翁,這是有史以來規模最大的網絡公司IPO之一,這也引發了投資者對多種資産的新一輪牛市的期待。

　　作為輕資産領域的典型代表,互聯網公司的投資近年來保持著較高的吸引力。這類公司的共通之處就在於不過多依賴固定資産或有形資産投資來實現業務擴張、能夠擺脫重資産為企業帶來的高成本和低效率問題、有獨特的商業模式以及在各個領域的“創新”,而這也為其帶來了高於市場平均水平的收益。

　　比如,一直保持高速增長的Google,上市五年以來收入增長了7倍以上,其股價也翻了大約5倍；歷史上從未投資科技股的巴菲特,去年買入107億美元的IBM股票,他所看重的正是IBM強大的可持續競爭優勢,特別表現在産品毛利率和凈資産收益率這兩項財務指標以及品牌所帶來的客戶黏性等方面。巴菲特買入IBM股票的平均價約為每股167.19美元,而目前股價已超過190美元。

　　Facebook上市之後究竟如何,還需市場檢驗。尤其是就目前國內情況來看,Facebook還處於“無法顯示”狀態,投資者需要保持謹慎態度。

　　在國內互聯網上市公司中,社交網站“人人網”的股價因Facebook上市申請這一利好而走高,其他被大家熟悉的本土優秀互聯網公司新浪、百度、騰訊等,也為投資者帶來了巨大的財富。

　　如果將投資範圍從互聯網公司擴大到輕資産公司,在本土也可以挖掘到類似的有獨特競爭優勢、資産運營良好的公司,它們符合未來國家經濟結構的轉型需要,將在不久的將來成為一類值得關注的投資標的。(興業全球基金　田雨松)