李靜穎

　　2萬倍！這是Facebook上市後帶給其第一個天使投資人的投資回報，在創下全球互聯網企業上市融資最高紀錄的同時，Facebook即將上市的消息也讓這種資本回報的神話正在逐漸成為現實。

　　如果按照1000億美元的價值估算，Facebook的第一個天使投資人彼得泰勒(Peter Thiel)獲得投資回報將達到2萬倍，即便是在上世紀末互聯網泡沫鼎盛時期，VC的投資回報率最多也只有百倍，如此高的回報奇跡無疑觸動了全球VC界的神經。

　　除了彼得泰勒之外，有多位矽谷著名天使投資人以及投資機構陸續加入了Facebook的陣營。

　　2004年矽谷著名天使投資人羅恩康韋(Ron Conway)成為了Facebook的早期投資者。2005年，位於美國加州矽谷的創投公司Accel Partners向Facebook投資了1220萬美元。

　　此後，李嘉誠于2007年至2008年以約1.2億美元購入Facebook 0.8%股份。去年年初據外媒披露，高盛向Facebook投資了4.5億美元，俄羅斯互聯網投資公司DST向Facebook投資了5000萬美元，而此前DST已有約5億美元砸向Facebook。

　　同在去年1月，矽谷著名天使投資人凱文羅斯(Kevin Rose)和蒂姆費裏斯(Tim Ferriss)聯合在二級市場以450億美元估值購買Facebook股份，交易額達數百萬美元。

　　Facebook顯然沒讓這些投資人及投資機構失望，其給他們帶去的回報也無疑是瘋狂的。比如2005年向Facebook注資1220萬美元的Accel Partners回報將達1000倍，而李嘉誠這次的股權賬面值也將漲近7倍，超8億美元。這種超乎想象的倍數回報無疑在一定程度上給VC打了一針強心劑。

　　高原資本董事總經理涂鴻川向《第一財經日報》記者指出，Facebook的魅力在於對於用戶黏性足夠強，互聯網企業背後擁有的用戶規模以及流量是其最大的賣點。“取得1億用戶比取得1億美元利潤更難也更重要，只要有用戶和高黏度，收入和盈利都不是問題。”他表示，從這個角度來講，資本越早進入價值就會越大。

　　“雖然越早期意味著投資的風險越高，但Facebook的上市會成為互聯網領域投資的經典案例，讓VC更堅定地去投資更多的早期項目。”涂鴻川強調。

　　此外，Facebook的資本神話也有望捧紅一批投資人及投資機構。據一位外資VC合夥人告訴記者，一些原本在業內並不出名的投資機構會因為這個項目一躍擠入投資界的一流陣營。“在國外，VC之間比拼的並非是資金規模、團隊人數，而是只需要有一兩個偉大的投資案例就足以讓該VC一夜成為業內頂尖的投資機構。”

　　附表Facebook主要融資

　　投資時間投資額所獲股份比例

　　2004年50萬美元10%

　　投資人：Peter ThielPayPal創始人

　　2005年1370萬美元13.7%

　　投資人：Accel Partner(風投)

　　2006年4月1250萬美元2.5%

　　投資人：Greylock Partner(風投)

　　2006年4月750萬美元1.5%

　　投資人：Meritech Capital Partner(風投)

　　2007年10月2.4億美元1.6%

　　投資人：微軟

　　2007年11月1.2億美元0.8%

　　2008年3月

　　投資人：李嘉誠

　　2008年1月1500萬美元0.1%

　　投資人：European Founders Fund

　　2009年5月2億美元2%

　　投資人：DST(風投)

　　2009年11月9000萬美元1%

　　投資人：Evaluation Partners(投資公司)

　　2010年6月1.2億美元0.52%

　　投資人：Evalutaion Partners

　　2011年1月14.5億美元2.9%

　　投資人：高盛

　　2011年1月5000萬美元0.1%

　　投資人：DST