春節以來，外圍市場情緒明顯回暖。意大利、葡萄牙等國債券拍賣情況良好，E S M啟動、希臘債權人談判等均取得進展，市場對於歐債短期流動性危機的憂慮正在逐步緩解。同時二月以來，中國、美國、歐洲等主要經濟體的製造業數據普遍回升，樂觀情緒開始支配市場，歐元、股市、金屬等風險資産持續走強。

　　下周最重要的看點是歐洲央行利率決議。考慮到歐洲央行實際上已經成為了歐債的流動性提供者，其政策立場對於歐債的解決至關重要。

　　2月6日，星期一，歐元區公佈2月S entix投資者信心指數，德國公佈2011年12月製造業訂單數據。

　　歐元區1月Sentix投資者信心指數意外出現回升，終結了連續5個月的下跌趨勢。從近期歐洲國家債券市場的表現來看，2月S entix投資者信心指數有望再度回升。

　　德國2011年11月製造業訂單月率降幅高達4.8%，主要受國外訂單大幅下降拖累。2011年12月該數據能否企穩回升將影響市場對歐洲經濟前景的信心，但從2011年12月以來德國採購經理人指數的強勁表現來看，2011年12月製造業訂單很可能出現明顯回升。

　　2月9日，星期四，中國公佈1月消費者物價指數和工業品出廠價格指數，歐洲央行公佈利率決議。

　　市場預計中國1月消費者物價指數同比增幅將持平于4.1%，但生産者出廠價格指數同比增幅將降至0.6%，這將導致未來幾個月物價漲幅繼續下行，為國內政策趨向寬鬆留下更大空間。

　　1月利率會議之後，德拉吉積極評價了三年期再融資操作(L T R O)的效果，德拉吉預計二月底的第二輪L T R O規模將遠超第一次。同時，由於近期歐洲國家債券拍賣良好以及經濟數據好轉，歐洲央行有可能維持現有基準利率，並繼續以再融資操作為主。

　　2月10日，星期五，中國公佈1月進出口數據。

　　預計1月進口和出口同比增速都將有較大回落，可能對金屬、化工等品種形成一定利空。