在政策和流動性利好預期刺激下，有色金屬板塊成為2012年1月份表現最好的板塊之一。隨著利好的相繼兌現，“有色”行情能否延續成為市場關注的焦點。券商研報認為，有色金屬行業不具有趨勢性的投資機會，但結構性投資機會將繼續。

　　行業利好相繼兌現

　　春節期間，美聯儲1月25日公佈了本年度第1次利率決議及政策聲明，把利率處於極低水平的時間框架從2013年延長到2014年末；此外，1月30日，受到市場廣泛關注的《有色金屬工業“十二五”發展規劃》和子規劃《鋁工業“十二五”發展專項規劃》也正式對外發佈。這意味著，刺激有色金屬板塊節前持續走好的利好預期相繼兌現。

　　光大證券認為，政策及貨幣環境的改善有助於推動行情節後繼續向前演繹。但是，就中期而言，如2月份，反彈能走多遠或許還需參考兩個催化劑：熱錢流動以及基建投資何時啟動。其中美聯儲低利率聲明表明熱錢流動繼續朝著有利於市場上漲的方向發展，基建投資是否啟動尚處觀察期，整體上看依然偏正面。

　　結構性行情仍將繼續

　　春節前兩周，有色板塊整體漲幅為18.85%，部分個股短期內漲幅已超30%，節後部分個股出現回吐，但券商研報認為，有色金屬行業的結構性投資機會將繼續。

　　南京證券認為，去年12月份，全球經濟週期在美國、歐洲以及日本的拉動下，出現進一步好轉的跡象。預計本輪經濟週期回升時間應該持續4個月左右。因此，2月份仍然可以積極介入週期性行業。而從市凈率的角度看，有色金屬板塊的估值接近2008年底、2009年年初的低點，存在進一步上漲的時間和空間。

　　申銀萬國認為，有色金屬板塊投資趨勢性配置機會(超額收益)一般出現在經濟復蘇初期、過熱中後期以及衰退後期，上半年流動性預期可能引發階段性上揚，但趨勢性配置機會仍需等待下半年經濟步入衰退後期。

　　長城證券認為，由於3月份是有色下游企業開工旺季，所以有色2月份會有囤貨行為，2月份有色板塊獲得正收益的概率為83%，反彈行情有望延續。但在行業基本面沒有顯著改善前，建議投資者謹慎配置，優先選擇估值較低，業績增長較為確定的公司。

　　黃金股最被看好

　　在金屬板塊的所有子行業中，黃金股最為券商所看好。

　　愛建證券認為，現階段最值得關注的是以黃金為首的貴金屬。該機構指出，美聯儲日前宣佈將維持現有的低利率，使得市場對QE3的預期開始升溫，美元走勢受到打壓。一旦美國推出QE3或變相推出QE3，美元的避險屬性將被削弱，而黃金的避險屬性就此也將會重新被市場關注。

　　申銀萬國也認為，流動性預期將激活金屬金融屬性，應關注貨幣屬性最強的黃金板塊。過去一年各國央行增持黃金儲備大幅增加，申銀萬國認為未來包括亞洲國家在內的儲備調整成為常態，這將極大支撐黃金中長期走勢。

　　長江證券也看好黃金股未來的走勢。該機構認為，流動性是影響金價走勢的關鍵因素，在全球紙幣超發以及低利率環境下，全球紙幣貶值利好金價的長期根基未變，總體來看，黃金價格仍將緩慢上漲。(來源：上海證券報)