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震蕩回升格局有望延續

發佈時間:2012年01月31日 21:07 | 進入復興論壇 | 來源:銀河證券 | 手機看視頻


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  龍年第一個交易日,A股沒能延續節前的上漲走勢,上證指數下跌了1.47%。銀河證券最新發佈的策略報告認為,春節期間偏暖的消息面有助於推動A股市場延續震蕩回升格局,可重點關注金融、地産、有色、煤炭、石油石化、工程機械、汽車等藍籌板塊。

  銀河證券認為,國際市場風險偏好明顯提升,為A股提供了一個良好的外部環境。春節期間國際金融市場紅火一片,股市、大宗商品紛紛上漲,美國三大指數創出半年以來的高點,有色金屬處於上升趨勢之中。美元指數重回80以下,黃金則重回1700美元以上,這充分説明國際投資者的風險偏好已經明顯提升。儘管惠譽下調了意大利、西班牙等國的評級,但歐洲股市基本沒受影響,而意大利等國的國債拍賣順利也反映投資者情緒的改善。

  從國內來看,銀河證券認為,春節期間消息面較為平靜,本週需關注1月份的PMI數據 ,從匯豐公佈的PMI初值48.8看,不好不壞。壞的是仍處於50分界線以下,好的是環比略有提升,且1月份受春節放假的影響,數據偏低不值得擔憂。由於有季節性因素的干擾,1月份PMI數據略低是可以接受的,相反,如果PMI數據高於預期,則有望給市場帶來上漲動力。

  其次,要關注年報業績披露的影響。民生銀行、華夏銀行超過50%增長的優異年報業績將對大盤股,尤其是金融股形成有力推動。去年四季度GDP增速8.9%超出市場預期,有助於上市公司業績的基本穩定。年報業績的披露或將是大盤藍籌股的重要推動力量,但對於小盤股而言,可能是促使其分化的照妖鏡,風險與機遇需要仔細衡量。

  節前市場指數漲幅較大,但成交量並不理想,場外資金入市不明顯,場內資金運作跡象較為明顯。銀河證券認為,這一方面顯示場內投資者心態的穩定,另一方面也説明場外投資者心態的謹慎。市場回升的力度要看場外資金入市的力度,由於國際環境的好轉和資金壓力的減輕,預計場外資金入市情況要好于節前,但需要數據加以驗證。

  銀河證券強調,本週還需要關注1月份信貸數據和公開市場操作。這是觀察貨幣政策實施情況的窗口,如果1月份新增貸款數量較多,比如超過1萬億元,則將給市場帶來動力。節前央行實施的逆回購在節後到期,是對節後資金面的考驗。

  總體來看,銀河證券認為對節後市場可持較為樂觀的態度,震蕩回升格局有望延續。重點可關注以金融、地産為代表的大盤藍籌股,業績高增長高分紅是其主要驅動力;以及有色金屬、煤炭、石油石化為代表的大宗商品類股票 ,估值提升是其主要驅動力,工程機械、電力設備、汽車等低估值股票也可能有較好收益。

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