2011年基金四季報數據顯示，在開放式基金整體扭轉份額下降的背景下，債券型基金依然遭遇了9.5%的凈贖回。不過，中國證券報記者了解到，新年前後，已有一些債券基金由於業績、産品設計等方面的吸引力而規模快速增長。有基金業內人士表示，考慮到今年上半年的宏觀經濟環境更有利於配置債券資産，投資者在“曙光漸現”之際離場實在遺憾。

　　部分債基份額逆勢大增

　　天相投顧統計顯示，2011年四季度，債券基金仍延續三季度的凈贖回態勢。截至第四季度末，債券基金份額流失117.48億份，總份額環比下降9.5%，此間遭遇大幅贖回的債券基金為數不少。

　　不過，歲末年初，也有一些債券基金受到了投資者的青睞。華安信用四季紅是一隻于2011年12月8日成立的債券基金，按規定尚不用披露四季度報告，但從2011年年末基金披露的凈值和規模數據來看，在短短不到一個月的時間裏，該只基金份額已獲得快速增長。成立之初，華安信用四季紅份額為5.37億份，但截至去年12月31日，其資産規模已達到9.56億元。中國證券報記者了解到，進入2012年，華安四季紅的份額還在“逆勢”增長。

　　“能有這樣的成果，可能與業績和産品特色都有關係。”一位業內人士解析認為。他向中國證券報記者表示，根據他的觀察，去年第四季度末以來，後端收費模式、定期分紅或者設計為定期開放模式的債券基金比較吸引機構投資者。但另一方面，由於投資理念、投資期限和對收益率的要求有所區別，在銀行渠道，普通個人投資者對債券基金的態度仍搖擺不定，並沒有踴躍伸出“橄欖枝”。

　　今年債市仍有較大機會

　　事實上，不少基金公司及專業投資人士看好2012年的債市機會，對於普通投資者的迷茫和搖擺，他們感到遺憾。

　　“我想不通投資者為什麼心態不穩。從去年到現在，我們的可轉債基金還是正收益，而且公司固定收益總監還認為今年的轉債市場將有很大的機會。”一位基金公司市場人士説道。

　　對於去年四季度債市向好、贖回不少的矛盾現象，一些業內人士解釋，這可能是客戶們被前幾個季度債基的凈值大幅波動給嚇壞了，所以等待投資一回本，資金就撤了。不過，這讓他們頗感遺憾，不少人士表示，其各自所在的基金公司仍然看好2012年的債市機會，有的還準備要在這兩年大力拓展債券産品線。

　　財通價值動量基金基金經理助理、高級債券研究員曹麗娟分析指出，2012年經濟增速下滑、通脹下降已是大概率事件，從信貸增長緩慢和債券供需較為平衡的角度來看，2012年稱得上是債券投資年，預計債券今年的投資收益率可以達到8%-10%的水平。

　　曹麗娟同時表示，她比較看好利率産品和中高等級信用債，至於可轉債，她認為具有交易型機會。

　　(來源:中國證券報)