宏觀經濟先行指標──1月官方製造業採購經理人指數(PMI)和匯豐PMI連續第二個月雙雙回升。業內專家指出，本月PMI各項指數變化顯示中國經濟增長內生動力初顯，尤其是國內消費需求上升，工業生産增速趨穩。但值得關注的是，受歐債危機等影響，進出口貿易依舊低迷，外需乏力仍在持續，呼籲中國應加大政策放鬆力度。

　　昨日，中國國家統計局和物流與採購聯合會(CFLP)公佈的1月官方PMI為50.5，比上月回升0.2個百分點；匯豐(HSBC)PMI指數1月終值小幅上揚至48.8，但連續三個月位於50下方的萎縮區間，顯示製造業運行繼續溫和放緩。

　　數據顯示，儘管官方PMI優於預期，匯豐PMI卻仍落于榮枯分水嶺下方，但在宏觀政策調控持續發力下，中國經濟增長內生動力開始顯現，經濟增速回落進程放緩。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示，“繼上年12月份以後，1月份PMI指數繼續小幅回升，預示中國經濟回調過程逐步趨穩。”

　　匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌認為，1月份匯豐中國製造業採購經理人指數的終值確認了製造業在新年之初延續了相對較弱的增長態勢，儘管去年12月工業增加值增速在春節前趕工生産的情況下而超預期反彈。

　　他認為，當前通脹顯然已經不再是政策的焦點，而決策當局應當加大政策寬鬆的力度來支持經濟增長。

　　屈宏斌強調，隨著寬鬆政策的落實，中國經濟仍將在2012年實現軟著陸。但是一季度經濟增長將比較困難，GDP增速很可能從四季度的8.9%繼續回落至8%左右。

　　全球經濟復蘇步伐緩慢且歐債危機仍無明顯緩解，業界預計中國將加快宏觀政策放鬆的步伐，以為經濟增長提供內在動力。

　　最新PMI數據顯示，當前進出口貿易較為低迷，歐債危機籠罩下，中國外需乏力仍在持續惡化，為中國經濟增長前景增加了不確定因素。

　　官方PMI分項數據顯示，進口指數和新出口訂單指數下降。本月新出口訂單指數為46.9%，比上月下降1.7個百分點。本月進口指數為46.9%，比上月下降2.2個百分點。

　　張立群分析説，繼上年12月份以後，1月份PMI指數繼續小幅回升，預示中國經濟回調過程逐步趨穩。新訂單指數、原材料庫存指數上升，反映工業企業生産準備狀況有所恢復。新出口訂單指數回落，則反映外需水平回落，對外部因素變化可能帶來的衝擊還需高度關注。

　　昨日，財政部部長謝旭人發表署名文章指出，2012年中國經濟增長存在下行壓力，出口面臨的困難加大。當前及今後一個時期將充分發揮積極財政政策的作用，努力保持經濟平穩較快發展和物價總水平基本穩定。

　　華創證券的宏觀分析師華中煒強調，從當前情況看，政策的調整開始發揮效用，但需要注意的是外部訂單繼續回落，需要繼續觀察外部需求的走勢。

　　中國國際金融有限公司研究部黃海洲則認為，中國需開始備戰危機。全球經濟2012年未必會二次衰退，相比美國，歐洲將會面臨較大風險。因為財政和政治大選方面的原因，美國2013年問題將會變得更為嚴重，所以即使沒有二次衰退，中國2012年、2013年兩年的環境也是充滿挑戰的。