截至1月末，64家基金公司旗下872隻基金的2011年四季報已全部披露完畢。站在龍年起點，龍頭基金有何投資心裏話？

　　“作為一個基本面投資者，喜悅往往是暫時的，更多時候卻是煎熬，因為市場變化就像女孩的裙擺，而你的觀眾也都活在當下，他們都在掩沒和軟化你曾經堅持相信的東西。”這是博時價值增長經理夏春的比喻。他認為，A股投資者身臨的是市場和經濟結構本身不斷演進的歷史。“價值投資在剔除人性的干擾後，最大的吸引力就是簡單，但在中國，可能會要求得更多。好在自己的歷史也是歷史，只要你的思維不像女孩的裙擺。”

　　去年四季度指數下跌近10%。“其實年初到年尾，除了減倉個別地産股，其他股票基本沒太大變化。”據悉，夏春四季度的前五大重倉股分別為三一重工、保利地産、永輝超市、萬科A、聖農發展，與三季度相比只是微調。

　　展望今年市場，他説，“我們更願意去尋找買入的機會，而不僅僅是回避風險。對那些不能以合理方式給出其市售價值的公司則要堅定回避。”

　　相比夏春，同事鄧曉峰顯得更為主動。截至去年底，他管理的博時主題倉位達到91.34%，並獲得2011年銀河分類標準股基冠軍。

　　“我們增加了保險、電力、汽車、零售及其他估值明顯有吸引力公司的配置。”鄧曉峰説，中國固定資産投資強度最大的階段正在過去，煤炭價格的拐點開始浮現。經歷多年虧損後，電力行業的春天正在到來。“機會來臨時，得用盆接，而不是用針頂。”

　　“2012年是轉折之年，希望之年。”他説，目前創業板及中小板的估值水平整體上仍未到達合理水平，但調整已進入後期。不論是過度反映悲觀預期的行業龍頭和藍籌公司，還是在泥沙俱下中被掩蓋的真正有增長潛力的高素質小公司，都有投資機會。 小燕