[編者按]截至2月1日，滬深兩市共有20家公司推出了年度分配預案，11家公司2011年利潤分配預案均超每10股送5股或轉5股派2元。其中，分配預案披露首日有8隻高送轉概念股實現上漲，這些個股不僅給投資者帶來豐厚的“紅包”，二級市場股價也讓投資者賺足了腰包，成為A股中最有“錢”途的白馬。那麼投資者該如何在眾多的潛力個股中找到高送轉黑馬呢？

　　【頁面導讀】

　　鴻博股份擬10轉9派2.6元(本頁)

　　鴻博股份擬高送轉 推遲年報披露時間

　　國電南瑞去年凈利增80% 計劃今年增三成

　　國電南瑞年報增長與預告不符 業績縮水存誤會

　　興業證券去年凈利潤縮水逾四成

　　恒豐紙業年報出爐 擬10派1.01元

　　震蕩行情題材當道 小盤股度年報蜜月

　　18公司業績“坐滑梯” 驚現巨虧賠光4年家底

　　高送轉漂亮“外衣”難掩三大“硬傷”

　　掘金年報需謹防風險兩條線索避免“踩雷”

　　掘金十大高送轉潛力股

　　20家公司擬派“紅包” 8隻高送轉概念股有“錢”途

　　鴻博股份擬10轉9派2.6元

　　上海證券報 覃秘

　　鴻博股份今天披露，公司擬訂的2011年度利潤分配及資本公積轉增股本預案為，向全體股東每10股派發現金股利2.65元（含稅），同時進行資本公積金轉增股本，每10股轉增9股。

　　公告稱，公司正步入快速發展的軌道，為支持業務開拓，公司有擴充股本的迫切需求，同時，公司保持長期積極穩定回報股東的分紅策略。公司半數董事已承諾在董事會正式審議該分配預案時投贊成票。

　　公司同時稱，因審計工作繁重以及春節長假對年報編制和審計進度的影響，公司年報披露時間將由2月6日延遲至2月16日。

　　鴻博股份擬高送轉 推遲年報披露時間

　　證券時報

　　鴻博股份(002229)今日披露了公司2011年度利潤分配及資本公積轉增股本預案。

　　公司擬按2011年年末總股本1.57億股為基數，向全體股東每10股派發現金股利2.65元（含稅），合計派發現金股利4158.91萬元，同時進行資本公積金轉增股本，每10股轉增9股，轉增後公司總股本增至2.98億股。

　　鴻博股份表示，2011年公司産業鏈佈局的雛形已形成，産業規模日益擴大，各子公司新興業務也全面鋪開，公司有擴充股本的迫切需求。同時，公司根據證監會鼓勵分紅的有關規定，保持長期積極穩定回報股東的分紅策略。

　　儘管該預案需經公司董事會和股東大會審議通過，尚存在不確定性，不過，鴻博股份表示已有包括董事長尤麗娟在內的5位董事承諾在董事會正式審議該分配預案時投贊成票，佔公司現任董事人數的1/2。

　　鴻博股份同時公告，公司2011年年度報告披露時間原為2012年2月6日，因審計工作繁重以及春節長假對年報編制和審計進度的影響，現將年報披露日推遲至2月16日。

　　國電南瑞去年凈利增80% 計劃今年增三成

　　⊙見習記者 郎振 ○編輯 祝建華

　　2011年凈利潤同比大增的國電南瑞，不僅推出了每10股轉1股送4股派1元（含稅）的預案，而且計劃在2012年實現歸屬上市公司普通股東的凈利潤同比增長30%。

　　國電南瑞今天披露的年報顯示，報告期內，公司全面超額完成經營目標，2011年簽訂合同72.20億元，同比增長60.09%，完成年度計劃的120.33%，實現營業收入46.6億元，同比增長87.75%（追溯調整後同比增長53.49%），完成年度計劃的133.14%，歸屬於母公司凈利潤8.55億元，同比增長80.12%（追溯調整後同比增長64.80%），完成年度計劃的128.38%。

　　國電南瑞還在公告中公佈了2011年度利潤分配及資本公積金轉增股本的預案。公司2011年末母公司資本公積為1.40億元、累計可供分配利潤共計13.78億元。綜合考慮公司的長遠發展、回報公司全體股東等因素，公司擬以2011年末總股本10.5億股為基數，每10股轉增1股送4股並派發現金紅利1元（含稅），本次實際分配的利潤共計5.25億元，剩餘未分配利潤8.53元，結轉以後年度分配。

　　國電南瑞表示，2012年是實施“十二五”規劃承上啟下的重要一年，公司計劃新簽合同88億元，同比增長21.88%，計劃實現營業收入60.68億元，同比增長30%，計劃實現歸屬於上市公司普通股東的凈利潤11.12億元，同比增長30%。公司將在2012年深入推進大研發體系建設，提升科技創新能力；加快産業優化升級，加大市場拓展力度；以及提升集約化管理能力。

　　公司披露，2012年度，根據業務發展計劃，在做好募集資金投向項目建設外，公司將自籌資金5000萬元，用於産品的生産線技術改造、實驗驗證設施和辦公設備購置等資本性支出項目和股權投資項目。

　　國電南瑞年報增長與預告不符 業績縮水存誤會

　　每日經濟新聞

　　作為一隻典型的 “白馬股”，國電南瑞（600406，收盤價28.85元）近年來都保持了業績的穩定增長，公司2011年凈利潤同比增長64.8%。不過令人感到詫異的是，公司在半個月前才高調預計2011年的凈利潤同比漲幅在80%以上，兩個數據的差異是何原因？

　　業績增幅不一致

　　在國電南瑞業績公佈之前，市場各方早已預知公司將會交上一份漂亮的2011年成績單。因為公司在今年1月14日公告，稱受益於主營業務繼續保持快速發展勢頭且成本費用控制較好，全年實現新簽合同72.2億元同比增長60%等因素的推動，預計公司2011年1~12月歸屬於母公司所有者的凈利潤比上年同期增長80%以上。不過，當國電南瑞年報最終呈現在各方眼前之時，凈利潤同比增幅卻並沒有達到這一水平。

　　年報披露，國電南瑞2011年營業總收入為46.60億元，與2010年相比增長了53.49%；實現歸屬於上市公司股東凈利潤約8.55億元，同比增長幅度為64.8%。另外公司每股收益為0.81元，加權平均凈資産收益率達到了29.75%。同時，公司也提出了每10股轉增1股送4股並派發現金紅利1元（含稅）的分配預案。

　　64.8%的凈利潤增幅與半個月之前才公佈的業績預測數據相比似乎有明顯的縮水。不過《每日經濟新聞》記者詳細對比後發現，這種差異源自會計調整。國電南瑞在編制2011年年報時，對此前業績數據進行了會計調整，將2010年凈利潤由4.75億元調整為5.19億元。

　　換句話説，當初國電南瑞凈利潤同比增長80%以上的預測，是基於2010年調整之前的4.75億元，而年報中用於計算業績增幅的，卻是調整後的5.19億元，因此才出現了預測凈利潤增幅與最終增幅之間的差異。

　　今年業績目標為增三成

　　值得關注的，國電南瑞在披露2011年業績數據的同時，也初步確定了2012年的業績目標。公司稱2012年是實施“十二五”規劃承上啟下的重要一年，公司計劃新簽合同88億元，同比增長21.88%，計劃實現營業收入60.68億元，同比增長30%，計劃實現歸屬於上市公司普通股東的凈利潤11.12億元，同比增長30%。

　　國電南瑞在2011年初也曾經定下了經營目標，最終公司也超額完成了任務。如公司歸屬於母公司凈利潤8.55億元，同比增長80.12%（追溯調整後同比增長64.80%），完成年度計劃的128.38%，這就讓各方對公司2012年再度超額完成目標充滿了期待。

　　雖然業績不錯，但部分股東卻按捺不出減持的衝動。比如國電電力（600795，收盤價2.75元）持股量由三季度末的9728.27萬股，大幅縮減至去年末的6245.24萬股。另外，孫建波執掌的華商盛世成長和華商策略精選，持股量也出現了小幅度的下滑。

　　興業證券去年凈利潤縮水逾四成

　　⊙見習記者 浦泓毅 ○編輯 梁偉

　　興業證券昨日晚間發佈2011年度業績快報，數據顯示，興業證券2011年實現凈利潤4.39億元，較2010年同比減少44.23%。

　　根據業績快報顯示，興業證券2011年實現營業收入23.19億元，較上年的27.38億元同比減少15.29%；歸屬上市公司股東的凈利潤4.39億元，較上年的7.87億元同比減少44.23；每股收益0.2元，較上年的0.39元同比減少48.72%；歸屬上市公司股東的凈資産84.3億元，同比增長0.41%

　　興業證券2011年凈利潤大幅縮水此前已有端倪。在其去年三季報中，歸屬上市公司股東的凈利潤已較上期重挫89.18%。此後，興業證券去年10月、11月財務數據稍有好轉，分別實現凈利潤667.3萬元與1322萬元。而在去年12月，興業證券又遭遇1322.7萬元的凈虧損，將前月盈利吞噬殆盡。

　　分析人士表示，興業證券2011年凈利大幅縮水，可能是去年大盤“跌跌不休”，自營盤遭遇嚴重損失導致。其去年三季報也顯示，其7月到9月間持有的交易性金融資産公允價值損失達2.04億元，佔去年前三季度公允價值減值的98%。而其去年前三季度凈利潤較上期減少的總額不過1.9億。

　　興業證券並非唯一一家由於股市下跌而受創嚴重的券商。此前披露2011年業績快報的廣發證券2011年凈利潤總額25.03億元，同比減少55.63%。公司在快報中就坦誠，上證指數去年跌幅達21.68%，對公司自營業務産生了一定的影響。

　　恒豐紙業年報出爐 擬10派1.01元

　　每經記者 唐強

　　今日，恒豐紙業（600356，收盤價6.19元）發佈2011年年報。公告顯示，公司2011年營業總收入為13.27億元，同比增長11.80%；營業利潤為1.15億元，僅同比增長1.44%。恒豐紙業實現歸屬上市公司股東凈利潤8822萬元，同比增長8.39%，基本每股收益0.38元。

　　恒豐紙業在年報中表示，公司全年完成機制紙産量11萬噸，銷售10.68萬噸，産品綜合市場佔有率31.25%，繼續穩居國內捲煙配套用紙生産企業第一的位置。由於2011年公司資本投入較大，自有資金不能滿足需要，報告期公司提出以發行可轉換公司債券的方式融資4.5億元，融資凈額將用於建設聖經紙生産線、高透氣度濾嘴棒成型紙生産線和特種涂布紙生産線建設。融資計劃已通過公司股東大會審議，尚需證監會審核批准。

　　從主營産品來看，恒豐紙業的捲煙紙、濾嘴棒紙、鋁箔襯紙等産品都出現了營業利潤率同比減少的情況；而在其主營業務分佈地區中，華東地區成為唯一一個營業收入同比下降的地區，同比下降23.86%；國外銷售表現良好，實現營業收入5866萬元，同比增長259.57%。

　　對於公司未來的展望，恒豐紙業還特別提醒，2012年受國際經濟環境的影響，市場總體需求疲弱，産品價格競爭態勢激化，使公司經營面臨的環境仍然錯綜複雜，競爭壓力前所未有。2012年度公司的經營目標是，實現營業收入14.6億元，期間費用列支額控制在2.43億元以內。

　　除此之外，恒豐紙業董事會決議還通過了2011年度利潤分配預案，在2011年度凈利潤為基礎提取10%的法定盈餘公積後，向全體股東按每10股分配現金股利1.01元（含稅），共計分配現金股利2339萬元。

　　震蕩行情題材當道 小盤股度年報蜜月

　　證券時報

　　昨日A股市場繼續春節長假後的低迷表現。截至昨日收盤，上證綜指報2268.08點，下跌24.53點，跌幅1.07%；深證成指報9193.39點，下跌110.26點，跌幅1.19%；中小板指數僅下跌0.3%，創業板指數則逆勢上漲0.32%。滬深兩市共計成交901億元，雖然較前一交易日略有增加，但是仍處於千億元以下的較低成交水平。

　　細心的投資者不難發現，自上月初開始的這輪反彈行情，市場重現了震蕩市中“權重股搭臺、題材股唱戲”的一貫套路。市場有句俗話説的好，“大行情炒大盤股、小行情炒小盤股”，在經歷了反彈初期的權重股旋風之後，大盤量能逐波回落，在沒有增量資金進場的情況下，市場資金重拾了狙擊小盤題材股的老戰術方針。這從近期活躍的ST板塊和年報概念股中可以看出端倪。

　　證券時報記者統計數據發現，在最近的5個交易日中，上證綜指及深證成指累計上漲0.08%及0.86%，以權重股為代表的滬深300指數同期累計漲幅僅0.28%，而中小板指數及創業板指數同期累計上漲幅度達到2.78%、2.84%，小盤股整體走勢強于大盤股。分板塊來看，ST板塊、水利建設、釀酒行業、環保行業、農林牧漁板塊的漲幅位居同期行業漲幅榜前列，而率先吹響衝鋒號的有色金屬、水泥行業、煤炭行業等權重板塊跌幅居前。

　　不容忽視的是，ST板塊、中小板、創業板個股在經過很長一段時間的連續下跌後，其高估值和高股價壓力都得到一定釋放，不少游離資金也開始捕捉其中存在的超跌反彈機會。從歷史經驗來看，中小盤個股往往較大盤股的股價彈性更大，而以中小板及創業板個股為代表的小盤股，本身也具備較高的成長性及炒作空間。以追逐利潤為目標的市場資金似乎不太在乎大盤究竟是中期行情還是短線反彈，只要具備足夠的炒作價值和獲利空間就會果斷出擊。

　　目前A股的政策面依然不明朗，養老金等長線資金入市尚需時日，而在市場流動性相對有限的前提下，大盤股持續上攻發動中期行情的難度很大。而高成長高含權的小盤股則正處年報“蜜月期”，不少拋出高送轉預案及業績大幅預增的小盤股受到資金熱炒，如創業板個股紫光華宇自公佈高送轉預案後短短3個交易日已逆勢上漲28.07%。但是如東方國信這種拋出高送轉預案後慘遭“見光死”的情況也並不鮮見，投資者在選擇投資標的時需多留個心眼。

　　從機構的角度來看，東方證券首席策略分析師邵宇認為，在今年上半年流動性改善初期，應堅持以主題投資為矛博取絕對收益，核電核能、節能環保、海洋工程、種業等主題是不錯的選擇。在通脹下行時，可以中檔消費為盾守住相對收益，尤其是各消費板塊中的中檔消費品種，如國産紅酒、中檔品牌服飾、中醫藥、千元智慧手機等。

　　18公司業績“坐滑梯” 驚現巨虧賠光4年家底

　　劉興龍 中國證券報

　　在A股公司業績整體穩定增長的背景下，一些上市企業的經營卻陷入了由盛至衰的循環。在經歷2009年增長、2010年下滑之後，2011年預計將出現虧損。業績坐上“滑梯”的18家公司預計虧損合計約48億元，這意味著數年的經營成果化為烏有，相當於此前四年凈利潤總額的1.2倍。

　　業績向下三級跳

　　2月1日，株冶集團(600961)發佈業績預告，由於鋅産品價格波動、成本上升和存貨跌價準備等因素影響，預計2011年虧損59000萬元左右。翻開歷年的財務數據可以發現，2009年時，株冶集團曾經快速走出了全球金融危機的影響，實現凈利潤7007.62萬元，增幅達2.64倍；而到了2010年，凈利潤萎縮至只有1750.92萬元。考慮到巨虧的2011年，株冶集團在過去的三年中，業績實現了向下的三級跳。

　　在眾多的上市公司中，株冶集團並不是個例。截至2月1日，144家公司在業績預告中預測2011年將出現虧損。其中，近三年業績呈現“增、減、虧”持續倒退的公司共計18家(即2009年業績盈利且同比增長、2010年業績盈利且同比下滑).

　　從行業特徵來看，製造業成為了業績衰退公司比較集中的板塊。以化工行業為例，受到宏觀經濟形勢及生産成本上升等因素的影響，資金緊缺、開工率降低和市場需求減弱成為了普遍現象。澳洋科技(002172)的粘膠短纖價格從2011年年初的28500元/噸，降至年底的15000元/噸。天茂集團(000627)主要産品布洛芬的原料價格大幅上漲，導致毛利率下降。數據顯示，2010年天茂集團的布洛芬原料藥毛利率為9.65%，而2011年中報時已經降至2.78%，達到了微利的水平。

　　隨著2011年步入虧損，業績衰退公司不可避免的陷入到了凈利潤負增長的窘境。參考業績預告的虧損預測，以及2011年三季報凈利潤進行年化，18家公司預計全年虧損金額為48.81億元。這筆鉅額的虧損對於上市公司而言是沉重的負擔，因為2010年它們的凈利潤總額僅為10.53億元，2007年-2010年期間凈利潤合計為40.10億元。也就是説，由於去年的凈利潤虧損拖累，這些公司此前四年的經營成果被抹殺，過去五年期間凈虧損8.8億元。

　　在剛剛過去的一年中，貨幣緊縮、歐債危機等因素給經濟環境蒙上了陰影，上市公司業績增速呈現下滑的趨勢。不過，18家公司的業績退步程度顯然更加劇烈，尤其是第四季度的巨變，直接讓凈利潤“摔”進了虧損的泥沼。

　　統計顯示，2011年三季度時，18家公司的凈利潤合計為-21.40億元，而如果按照此前測算的-48.81億元進行對比，意味著這些公司在第四季度虧損了逾27億元，是前三季度的1.26倍。對於為何在歲末出現了業績的快速惡化，相關上市公司給出了不同的解釋，一些頗為意外的因素成為了巨虧的“催化劑”。

　　渝三峽A(000565)是業績“變臉”十分明顯的上市公司，2011年前三季度還曾盈利1484.51萬元，而在業績預告中，全年業績預計為虧損1.1億元-1.4億元。之所以業績出現了天翻地覆的變化，渝三峽A表示，主要是由於子公司三峽英力甘氨酸項目處於停産狀態，資産存在減值跡象。

　　如果渝三峽A是變臉，那麼韶鋼松山(000717)的業績可以用“翻臉”來形容。雖然處於不景氣的鋼鐵行業，韶鋼松山2011年前三季度仍然實現了2084.31萬元的盈利，但是1月31日的公告顯示，全年預測虧損金額達到了驚人的11.70億元，同比下降56倍。對於年度業績的驟變，韶鋼松山的解釋為，由於國內鋼鐵行業産能過剩和國內外經濟增速放緩等因素的影響，公司以前年度形成的未彌補虧損預計難以足額彌補，因此公司決定2011年予以轉回遞延所得稅資産而大幅增加了虧損。

　　總體來看，在2008年的全球金融危機之後，國內經濟在投資增加的推動下快速復蘇，不過通脹水平上升和歐債危機蔓延帶來了新的難題。以上18家公司近三年業績呈現“增、減、虧”的持續倒退，既有經濟環境變化的因素，也有自身經營能力的問題。部分公司第四季度“一次虧個夠”的做法，雖然能夠短期內甩掉“包袱”，但是步步後退的業績能否觸底回升仍有待時間的檢驗。

　　高送轉漂亮“外衣”難掩三大“硬傷”

　　申鵬 中國證券報

　　一季度，A股上市公司開始陸續披露2011年業績快報。每當這個時候，除凈利潤同比變動以外，分紅方案也是重要看點。過去，高送轉股作為A股市場的特殊概念之一，往往受到市場資金大肆炒作。但如今，高送配方案卻只能激起短暫脈衝行情，市場吸引力遠不如前。什麼原因導致投資者不買賬呢？這些看起來十分慷慨的送轉方案又存在哪些“硬傷”呢？

　　硬傷一：轉增只是“倒手”遊戲

　　眾所週知，上市公司分紅一般通過派發現金、送股和轉增股份三種方式進行，這三種方式中，較為實在的是派現和送股。之所以説派現和送股實在，是因為在財務處理上，這兩種分紅是從未分配利潤中劃取。相比之下，轉增股份則主要來自於資本公積，因此高比例轉增並不需要公司實現豐厚盈利才能進行。

　　可以説，拋出轉增股份方案對於上市公司來説不是太難的事情。對於投資者來講，轉增股份也沒有什麼實際意義，只是賬面上股票多了，權益卻沒有變化。比較典型的例子是輝隆股份，公司在1月19日拋出10轉10派2的分紅預案，與此同時，公司2011年全年的凈利潤卻同比下降18.36%。二級市場投資者對此方案也絲毫不感興趣，方案拋出後的次日，輝隆股份衝高回落，不少機構資金還趁機大量賣出股票。

　　觀察A股近年來的高送配股可以發現，分紅方案以轉增股份居多，真正大筆派現和送股的公司還是少數。以2010年年報為例，據數據統計，當時共有1372家上市公司推出了分紅方案，其中僅有130家公司送股，佔比不足1成，而大比例送股的公司就更是寥寥。相比之下，實施轉增方案的公司則相當多，有498家，其中以1:1或更高比例轉增的有162家。

　　硬傷二：高送轉不再物以稀為貴

　　曾幾何時，高送配在A股市場中多少算是稀有品種。不過，隨著近年來新股上市速度快，價格高，導致具備高送轉資格的股票越來越多，“物以稀為貴”的炒作邏輯也就不復存在。

　　如果以高每股資本公積金、高每股未分配利潤的“雙高”標準評判，截至三季度末，A股上市公司中每股資本公積金在3元以上的股票多達602隻，每股未分配利潤在1元以上的股票更超過千隻。資本公積和未分配利潤均較厚的股票大多是上市1-2年的新股。

　　分析人士指出，新股上市的最初幾年，大多具備高送配的潛力，尤其是依託高資本公積金形成的轉增股份的能力。因此，在新股擴容速度較快的情況下，市場中的高送配概念股供給十分充沛，必然導致市場“審美疲勞”。

　　硬傷三：送轉動機或不純

　　儘管豐厚的分紅方案大多打著“回報股東”的招牌，但一些怪異的現象值得注意。一是在重要股東解禁日前後推高送配。司爾特于昨日拋出10轉10派2的分紅方案，而就在1月18日，司爾特有3201萬股首發原始股解禁。從公司股本結構以及解禁期看，這部分解禁股持有者為PE(私募股權投資者)。為何在解禁後數日即拋出大比例送配方案？是純屬巧合還是配合創投股東減持套現？不能不讓投資者頓生疑慮。

　　二是推高送轉有為定向增發鋪路的嫌疑。例如，鑫龍電器于2011年10月9日通過了非公開增發的預案，增發價不低於12.88元，此後公司股價一度跌破12元，若非本次高送配方案刺激，增發底價恐怕難以保全。

　　有分析人士認為，高送配方案可以擴張股本、壓低股價以增加市場的流動性，從而使原持股股東尤其是大量持股的股東更容易套現。

　　事實上，高送轉對於投資者的實際意義主要在於除權除息後是否能夠填權，否則送轉股甚至現金分紅都不能對投資者的賬面收益造成實際影響。A股市場中比較著名的高成長股無不是通過不斷除權和填權實現股價上漲。例如，蘇寧電器2004年上市至2007年間共進行過5次比例較高的轉增或送股，此後均實現了填權，致使股價累計上漲高達百倍。

　　不幸的是，正是由於前述三個硬傷的存在，近年來實施高送配的股票極少走出填權走勢。2010年有162隻個股轉增比例在1:1或者更高，其中沒有任何一隻股票完全填權。目前來看，表現最好的是湯臣倍健，該股從104.25元10轉10派10元除權除息後股價一度漲至91.5元。表現較差的股票則有萬邦達、新築股份、世紀鼎力等，自除權除息過後便持續下跌。

　　因此，分析人士指出，投資者需要重點關注那些依靠實際盈利維持分紅的公司，以免被華而不實的高送轉遊戲所“忽悠”。

　　掘金年報需謹防風險兩條線索避免“踩雷”

　　據成都日報報道，近期，在市場的調整中，年報“地雷”風險開始顯現。超日太陽、蓉勝超微等股在披露年報業績將出現下滑後股價大幅下跌。而二月份上市公司年報披露將出現加速，因而投資者在掘金年報時應該謹防“地雷”。

　　年報地雷炸傷多股

　　本週以來，多家公司相繼披露了2011年業績預告。而那些業績出現下滑和虧損的公司讓資金的擔憂情緒愈發明顯，相關公司股價連續下跌。

　　從去年12月底開始，就陸續有上市公司對其發佈的2011年全年業績預告進行修正。至本週一，共有至少140家上市公司發佈了業績修正預告，其中7成上市公司發佈了向下調整全年業績的修正公告。如超日太陽，該公司三季報時預計，2011年凈利潤比上年同期增長50%-70%，而本週二披露的業績修正公告稱，業績同比下降35%-65%。天利高新也發佈業績修正公告，利潤同比下滑70%-80%。這兩隻股票當日均封在跌停板上。業績預告減少的公司不在少數，恒星科技、美盈森等等公司股價都遭遇類似的狀況，開盤即大幅下挫，讓投資者望而卻步。

　　208隻股本月披露年報

　　由於年報披露尚未進入密集期，因此本週以來初現苗頭的“地雷戰”還並不明顯。但根據以往經驗，當市場低迷時，基本面差的公司其年報地雷的風險將被放大，在市場疲弱時投資者更應該警惕可能面臨的“地雷戰”風險。

　　據統計，1月份共有17家上市公司披露2011年年報，而2月份，則有208份上市公司年報出爐，其中滬市74份、深市134份。2月份披露年報的上市公司中，有124家發佈2011年業績預告。93家業績預增，佔75%；23家業績預減；8家扭虧為盈。而2月份有12家ST公司將披露年報，已有9家發佈業績預告，預盈居多。

　　在上述23家預減的公司中，4家預虧。其中，渝三峽A凈利降幅達497%，預計2011年將虧損1.1億-1.4億元。緊隨其後的金瑞金科技降幅達422%，預計2011年虧損8000萬-9000萬元。威華股份凈利下降311%，預虧4500萬元；中成股份降252%，預虧1200萬元。

　　兩條路線繞過地雷

　　年報地雷風險開始顯現，投資者該如何避免踩上地雷呢？分析師認為，投資者可從行業角度、預告信息方面來繞開地雷。

　　投資者首先要從行業角度入手，對於那些行業出現了業績“集體性回調”的公司應該首先回避。例如光伏行業中，包括中航三鑫、托日新能、超日太陽等光伏企業，均表示受到全球太陽能光伏産業調整影響，在2011年四季度其主營光伏産品的價格下降幅度超出了預期，導致毛利率明顯下降。

　　其次，可從公告信息中提前發現地雷的存在。從目前已公佈業績預告的個股分佈來看，224隻預減或預虧股票中，滬市主板市場有24隻，創業板有7隻，中小板個股有145隻，深市主板有48隻。目前來看，中小板個股在預減或預虧個股中佔比超過六成。如此看來，在未公佈業績或業績預告的中小板個股中，預虧與預減個股仍然較多。

　　本報記者 劉泰山

　　板塊

　　房地産

　　估值較低下跌空間有限

　　隨著管理層表態今年將繼續鞏固房地産市場調控成果，二級市場上，繼週一地産股大跌後，昨日水泥、建材等和房地産相關的個股也出現了下跌。但分析人士認為目前該行業估值較低，下跌空間有限。

　　華泰證券最新研究報告指出，12月底，行業景氣指數已下滑至98.89，較11月份繼續回落0.98點。景氣指數在2011年6月份以來已連續7個月下滑，並創下27個月以來的新低。行業數據顯示目前房地産行業處在持續探底階段。

　　但分析人士表示，鋻於上市房企目前較低的估值水平和較高的NAV折價率，預計未來該板塊下跌空間有限，板塊仍將以區間震蕩走勢為主。短期可關注由信貸放鬆及年報業績預增所帶來的短期交易性機會。個股方面，建議關注板塊中業績保障度高、財務安全，具備長期發展潛力的企業，推薦萬科A、保利地産、招商地産、金地集團、榮盛發展。

　　水泥

　　估值修復行情有望展開

　　水泥板塊昨日表現疲軟，截至收盤，水泥板塊下跌2.46%，跌幅居前，個股方面，僅有巨龍管業和ST秦嶺上漲，其他個股全線下跌，四川雙馬下跌5.52%領跌，金隅股份、冀東水泥跌幅均超過5%。海螺水泥、巢東股份跌幅超過4%。

　　受到地産行業低迷的影響，水泥股去年來也表現不佳。但分析師卻認為，水泥股近期有望展開估值修復行情。國泰君安研究報告稱，目前水泥公司動態2012年PE大都處於2002年以來週期的底部，PB和噸市值經過前期短期巨幅下跌後有技術性反彈要求。具體來看，水泥板塊2月有政策性反彈行情。今年水泥股或有兩次波段，一個是上半年政策性機會，一個是下半年業績修復的機會。

　　從行業內公司的預增公告來看，2011年盈利也基本符合預期。海螺水泥2011年盈利預增80%以上，對應EPS約2.10元；此外，江西水泥預增233%；亞泰集團預增50%以上；天山股份、青松建化分別預增110%-130%和52.5%；同力水泥亦預增83%。

　　掘金十大高送轉潛力股

　　具備高送轉潛力的十隻個股

　　據重慶商報報道，在龍年的前三個交易日裏，紫光華宇(300271)無疑是兩市的大牛股之一，該股最近三個交易日的累計漲幅已超過了28%，而刺激該股大漲的原因正是其在節前宣佈的“10轉10派15”的2011年分配預案。在紫光華宇的帶領下，民和股份等個股都在宣佈高送轉方案之後大幅走高。對此，市場分析人士表示，A股市場在每年初都會有波年報行情，而其中的重點則正是圍繞具有高送配預期以及業績增長良好的個股展開。

　　高送轉成弱市亮點

　　昨日，紫光華宇(300271)收漲5.82%，盤中更是一度大漲9.68%，不僅如此，在本週的前兩個交易日裏，該股更是連續以一字漲停收盤，而高分紅方案則是刺激該股大漲的主要原因。1月20日晚間，停牌期間的紫光華宇公告表示，公司預計2011年度凈利潤同比增長13%~23%，同時擬在年報中推出10轉增10派15元的分紅方案。1月30日(即節後的首個交易日)，紫光華宇復牌即一字漲停。不僅是紫光華宇，1月30日宣佈高送轉預案的民和股份、駱駝股份，在次日也分別以7.08%、9.71%的漲幅收盤；隨後，本週二晚間推出10送2轉8派0.25方案的鑫龍電器，昨日盤中也一度漲停，最終收漲5.79%。

　　國元證券賴藝棠表示，高送轉和業績增長良好的個股是年報行情關注的重點。華融證券李俠解釋説，高送轉概念股往往具有“三高一低”的特徵，“三高”即每股資本公積金高、每股未分配利潤高、每股凈資産高，“一低”即總股本低。本報數據中心統計顯示，根據去年三季報，兩市共有784隻個股每股凈資産高於5元，其中每股公積金在2元以上的個股則有685隻，從理論上講，這些個股都存有高送轉的可能。不過，按照業績大幅增長的原則，記者發現其中有169隻個股其2011年業績預增幅度在50%以上。兩位分析師認為，這169隻個股均具有高送轉潛力。

　　十大潛力股可掘金

　　如何才能在眾多的潛力個股中找到高送轉黑馬？賴藝棠表示，在滿足“三高一低”特徵外，可從以下三條路徑尋找潛力股：一是需兼具良好的業績增長；二是個股處於較低位置，為後市可能的行情騰出空間；三是受到政策扶持，以及屬於“十二五”期間國家重點發展、支持的行業個股。

　　“上市公司在增發股份後，實施高送轉的概率也較高。”國信證券的研報指出，上市公司在增發後尤其是溢價發行後，一般溢價部分會進入資本公積賬戶，從而會增加上市公司的資本公積金，這是這類上市公司進行高送轉的重要基礎。李俠則提醒投資者注意，一些業績下滑依舊高送轉的公司，很難受到市場資金的青睞。

　　具體操作上，李俠建議關注小盤績優的藍色光標(300058)、美欣達(002034)、益生股份(002458)、立訊精密(002475)、浪潮信息(000977)，可考慮中線介入潛伏。賴藝棠則建議關注銀河磁體(300127)、多氟多(002407)、久其軟體(002279)、南方泵業(300145)、東方鋯業(002167)等。

　　20家公司擬派“紅包” 8隻高送轉概念股有“錢”途

　　證券日報

　　《證券日報》市場研究中心及上海財匯數據統計顯示，截至2月1日，滬深兩市共有20家公司推出了年度分配預案，11家公司2011年利潤分配預案均超每10股送5股或轉5股派2元。其中，分配預案披露首日有8隻高送轉概念股實現上漲，這些個股不僅給投資者帶來豐厚的“紅包”，二級市場股價也讓投資者賺足了腰包，成為A股中最有“錢”途的白馬。

　　從近期市場表現來看，上述高送轉概念股中，有9隻個股分配預案披露以來實現上漲，其紫光華宇（300271）、民和股份（002234）、駱駝股份（601311）、鑫龍電器（002298）等4隻個股分配預案披露以來漲幅超5%，成為弱市中的明星。

　　儘管今年大部分高送轉概念股未陷入“見光死”的怪圈，但仍然有個別股票分配預案披露首日股價大幅下跌。目前高送轉概念股中，南洋科技（002389）、東方國信（300166）和傑瑞股份（002353）等3隻個股分配預案披露首日下跌，南洋科技分配預案披露首日下跌6.72%，分配預案披露以來股價上漲0.08%。

　　紫光華宇

　　擬每10股轉10股派15元

　　統計顯示，紫光華宇于2011年10月26日上市交易，公司預計2011年凈利潤同比增長13%-23%，盈利8050萬元-8650萬元，上年同期盈利7064萬元。業績增長原因是公司在法院行業保持了明顯的市場優勢；在政府行業拓展上，公司在司法、稅務等多個領域取得了突破性進展；持續優化業務結構，應用軟體和運維服務業務繼續保持了良好的增長。

　　與此同時，公司實際控制人邵學提議2011年利潤分配方案為擬向全體股東每10股派發現金股利15元（含稅），同時向全體股東每10股轉增10股。本次利潤分配預案僅是公司實際控制人作出的提議，尚須經公司董事會和2011年年度股東大會審議批准，實際控制人邵學承諾：在公司董事會和股東大會開會審議上述2011年度利潤分配預案時投贊成票。根據目前的總股本計算，紫光華宇擬派現總額11100萬元，股本將增加7400萬股。

　　從二級市場來看，紫光華宇于1月30日披露分配預案，分配預案披露以來漲幅高達28.07%。其中，分配預案披露當天該股以一字漲停報收，次日仍然以一字漲停報收，2月1日仍然上漲5.82%，目前該股收盤價為32.9元，動態市盈率為33.91倍。公司擬披露年報日期為2012年2月29日。

　　駱駝股份

　　擬每10股轉10股派4元

　　統計顯示，駱駝股份于2011年6月2日上市交易，1月31日業績快報顯示，公司2011年每股收益0.82元，每股凈資産6.46元，凈資産收益率16.29%；實現營業收入30.68億元，同比增長16.67%，實現凈利潤3.16億元，同比增長20.80%。公司初步擬定並向董事會提交的2011年度利潤分配預案為每10股轉10股派4元。根據目前的總股本計算，駱駝股份擬派現總額16815.88萬元，股本將增加42039.69萬股。

　　從二級市場來看，駱駝股份于1月31日披露分配預案，分配預案披露以來漲幅高達7.43%。其中，分配預案披露當天漲幅為9.71%，2月1日微跌2.08%，目前該股收盤價為20.68元，動態市盈率為26.74倍。公司擬披露年報日期為2012年4月11日。

　　中投證券認為，駱駝股份的4季度略低預期，行業整合將鞏固未來高增長，預計公司2011-2013年實現收入31億元、46億元和55億元，歸屬於母公司凈利潤為3.2億元、5.4億元和6.4億元，2011-2013年每股收益為0.76元、1.30元和1.52元。公司未來兩年高速發展，給予合理估值2012年20倍，目標價25元，維持“強烈推薦”評級。

　　民和股份

　　擬每10股轉10股派10元

　　民和股份1月31日公告顯示，修正後預計2011年度凈利潤同比增長310%-330%（原預計2011年度凈利潤比上年同期增長460%-510%）。業績預告出現差異的原因是四季度，公司主營産品雞苗價格出現下滑，受此影響，公司2011年度經營業績較原業績預告發生變動。2010年凈利潤4445萬元。與此同時，2011年度利潤分配預案為以截止2011年12月31日公司總股本151023316股為基數向全體股東每10股派發現金股利10元（含稅）；同時進行資本公積金轉增股本，向全體股東每10股轉增10股，轉增後公司總股本將增加至302046632股。根據目前的總股本計算，民和股份擬派現總額15102.33萬元，股本將增加15102.33萬股。

　　從二級市場來看，民和股份于1月31日披露分配預案，分配預案披露以來漲幅高為8.08%。其中，分配預案披露當天漲幅為7.08%，2月1日微漲0.94%，目前該股收盤價為29.01元，動態市盈率為17.36倍。公司擬披露年報日期為2012年3月20日。

　　光大證券（601788）認為，民和股份的供給衝擊，價格驅動業績增長，向上修正民和11-13年業績為2.16元、2.53元和2.82元；如果考慮增發攤薄分別為1.5元2、1.79元和1.99元。按照增發攤薄後業績，給予公司2011年20倍-25倍市盈率，對應目標價30.4元-38.0元，維持買入評級。

　　鑫龍電器

　　擬每10股轉10股派10元

　　鑫龍電器預計2011年凈利潤比上年同期增長幅度為70%～100%，2010年凈利潤4273.56萬元。業績變動原因是公司加大市場營銷力度，銷售收入增長，導致凈利潤增長。

　　2月1日公告稱，公司2011年度利潤分配預案為，以公司現有總股本16500萬股為基數，以未分配利潤向全體股東每10股送2股，並按10：0.25的比例向公司現有股東派送現金紅利（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增8股。根據目前的總股本計算，鑫龍電器股本將增加16500萬股。

　　從二級市場來看，鑫龍電器于2月1日披露分配預案，分配預案披露以來漲幅高為5.79%，目前該股收盤價為14.79元，動態市盈率為35倍。公司擬披露年報日期為2012年2月9日。

　　公司主營高低壓成套開關設備、元器件和自動化産品的生産和銷售。“鑫龍牌”商標被評定為安徽省著名商標，24類産品通過産品型式試驗，21類産品獲得中國國家強制性産品認證（3C）證書。