編者按：本週，A股市場將迎來兔年最後一個交易周。從近15年曆史數據看，春節前最後一週行情出現上漲的概率很大，在15年中表現為14漲1跌，但漲跌幅都不太大。不過，今日兩市雙雙低開後震蕩上行，10：00過後，兩市回落，呈低位震蕩走勢。是什麼原因壓制了A股的反彈？春節最後一週市場將如何演繹？且看本文解析。

　　=====本文導讀=====

　　【五大因素壓制股指反彈】

　　1、降級衝擊波或加劇歐債危機惡性循環 歐債危機升級　

　　2、外匯儲備首現近年來季度凈減少現象 短期外資流出跡象明顯

　　3、本週解禁市值477億元 農行獨佔135億今上市 解禁潮攪局兔年尾盤

　　4、人民網順利通過IPO審核 開啟官媒網站上市潮 新股熱難降溫

　　5、624份中小板業績預告 預虧預降近兩成 警惕戴維斯雙殺

　　【最後一週市場如何演繹】

　　“兔子”的尾巴還能“漲”得了嗎（本頁）

　　春節前最後一週圍繞30日均線“轉”

　　兔年收官股市有望發紅包

　　“兔子”的尾巴還能“漲”得了嗎

　　本週，A股市場將迎來兔年最後一個交易周。從近15年曆史數據看，春節前最後一週行情出現上漲的概率很大，在15年中表現為14漲1跌，但漲跌幅都不太大。不過，目前由於投資者參與熱情有限，在國際市場不景氣的情況下，兔年收官行情並不樂觀。

　　兔年收官本週行情不樂觀

　　本週是兔年春節長假前的最後一個交易周，雖然在過去十多年來，春節前的一週都普遍上漲，但目前由於投資者參與熱情有限，在國際市場不景氣的情況下，兩市下跌的可能性加大。特別是週一而言，壓力會更大。

　　在下周中小銀行補繳保證金存準，以及春節現金備付等多因素共振下，1月13日銀行間市場資金面驟然緊張，各期限資金利率全線上揚。外圍市場方面，國際主要信用評級機構標準普爾公司13日宣佈了對除希臘以外的所有16個歐元區國家的信用評估結果。這對全球金融市場將造成極大的影響。

　　上周滬深股市走出一波反彈行情，上半周滬市大盤迅速從2150點附近向上彈升，連續兩個交易日大漲百餘點，一舉實現向上突破，成交量配合較好，市場人氣有較大恢復，從而奠定了反彈基礎；但週五，市場還是出現了一次主動的回調，這使得兔年最後一週的行情突生變數。由於長假期間諸多不確定性因素的制約，導致機構會比較謹慎。呈瑞投資策略部經理陳曉偉表示，快過年了，所以很多資金都準備撤離，未來5個交易日，整體的資金面都不樂觀，很多投資人都休假了，所以會比較困難。

　　期待政策看央行節前能否“開閘”

　　行情取決於存款準備金率，要看央行的動作了。目前，市場最大的期待，就是人民銀行會否再度下調存款準備金率。如果央行在未來兩周下調存款準備金率，那就肯定有一波行情，如果還是維持不變，該跌還是要跌的。

　　私募機構京富融源投資總監李彥煒指出，如果沒有央行的開閘放水，那麼市場將會進一步下跌，他判斷，由於春節期間是現金使用的高峰 ，銀行會有大量的現金流出，因此央行將可能在春節前後對準備金率進行下調。如一次性下調100個基點，或在一個月內累計下調100個基點，那麼市場將可能進一步反彈，相反，如央行還是沒有下調準備金率的動作，市場將很難有進一步的作為。

　　央行上一週已經停止了央票的發行，停止了逆回購的操作，央行已經意識到，市場上的資金出現流動性短缺。摩根大通首席中國經濟學家朱海斌預測，預計春節前夕央行會將存款準備金率下調50個基點，以緩和季節性因素帶來的流動性壓力。

　　投資建議不妨輕倉過節

　　春節長假投資者到底是該持股還是持幣呢？金百臨諮詢秦洪建議投資者，如果看好春節後A股市場較長一段時間的走勢，那麼，持股過節是上策。反之，如果傾向於認為A股市場在節後將繼續低迷或難有大作為，那麼，就沒必要為賭春節後開門紅的“蠅頭小利”而加大倉位。

　　就目前來看，市場中短期趨勢難言真正意義上的樂觀。一是因為在上周前兩日的反彈行情中，信息顯示A股市場未有新增資金介入，體現在盤面中，滬市成交量僅有一個交易日超過900億元。同時，市場對政策面的解讀似乎也並不支持A股持續強勢，如強調關於突出製造業、強調實體經濟的重要性，防止錢炒錢現象的蔓延，均説明作為虛擬經濟的A股，可能難有持續活躍的大行情，從而不會帶來新增資金的介入。只靠存量資金主導的市場，很難掀起大浪。

　　更為重要的是，目前外圍市場也面臨著諸多不確定性。尤其是美股道瓊斯指數，雖然在近期出現了相對強硬的K線形態，但股指未大幅彈升，這説明國際資金也在猶豫不決，這主要是基於歐債危機仍一波三折。如此種種，就意味著長假期間，外圍市場仍存在著較多的不確定性。中短線A股市場的走勢不宜過分樂觀。投資者在操作中，應儘量減少倉位，以輕倉位來應付不確定的A股市場，以獲得更大的主動權。