昨日滬深股指溫和反彈，但內憂外患仍然困擾著A股市場。有基金經理認為，中期市場仍將震蕩，在今年的結構性市場中，挖掘個股仍是重中之重。

　　博時基金股票投資部投資經理陳澤浩分析指出，從國際因素來看，美聯儲1月25日宣佈，將把零至0.25%的超低聯邦基金利率至少延續到2014年下半年，如果經濟復蘇勢頭受挫，可能將推出新一輪量化寬鬆貨幣政策（QE3）。

　　陳澤浩認為，真正的牛市需要的不僅是量化政策，還有政策對需求産生的直接作用，世界其他國家的利率水平未來是否會進入下降通道，仍要給市場一段觀察期。

　　不過，相比國外經濟的艱難前行，中國的經濟數據和上市公司盈利水平似乎要好很多。據統計，截至1月27日，共有1206家公司發佈了2011年業績預告，預喜的公司有889家，佔比達74%。中國經濟在2012年仍然會保持穩健增長，企業盈利增長也是大概率事件，但另一方面，GDP增速放緩，企業盈利增長也會出現諸多變化，不同行業受到的影響程度會有所不同。回到具體投資上，對於那些股票價格已經體現悲觀預期的個股，可以多加關注。

　　中歐基金也在最新推出的投資報告中指出，展望2012年，歐債危機將繼續對國內出口帶來較大負面影響，國內消費增長率難以有明顯提高，地産、工業、基礎設施幾種投資增長率也將下降，因此經濟還將保持一定的下滑趨勢。A股市場對以上情況都有較大程度的反應，整體市場估值很低，在政策略微放鬆的影響下，股市可能提前走出谷底。在貨幣供應量不可能高速增長，國內預期經濟轉型成功前，不斷擴容的A股或難以出現大牛市，但全球第二的GDP增長中必將出現結構性機會。

　　“2012年，投資策略上秉持精選個股策略，尋找位於國內高增長産業鏈的公司以及穩定增長的優質公司，同時，預計上半年週期股可能有所表現。”中歐基金人士表示。

　　《國際金融報》 (2012-02-01 第03版)