本土汽車廠商的日子愈發艱難。昨日，以自主品牌業務為主的長安汽車公佈2011年業績預報，全年凈利下滑逾5成的成績單讓市場咂舌。

　　儘管公司將業績下滑的原因歸於行業不景氣，但業內人士直言不諱：“公司正一嘗此前瘋狂擴張的苦果。”截至昨日收盤，公司股價不過4元出頭，高華證券研究員仍毫不留情地給出了“賣出”評級。

　　瘋狂擴張終嘗苦果

　　昨日，長安汽車發佈業績預告，預計2011年凈利潤約為9-10億元，較2010年下降50.67%-55.60%。對於盈利大幅下滑，公司解釋：“因國家鼓勵政策退出、部分城市限購以及自身所需調整等多重因素疊加，2011年公司微車銷售同比下降，致使業績受到較大影響。”

　　不過，高華證券行業研究員楊一朋顯得一針見血，“公司全年凈利低於我們此前10.44億元的預測，這也印證了我們對公司在汽車市場增長放緩的情況下仍積極擴張産能的擔憂。”

　　《金證券》記者了解，在經歷了幾年的高速增長之後，中國成為世界汽車産銷量第一大國。中國汽車市場地位的變化，給中國車企帶來了集體擴張的強烈慾望，按捺不住的本土汽車廠商紛紛制定規模龐大的産能擴充計劃，甚至向非汽車行業進行了大量投資。

　　其中，尤以長安汽車為甚。2010年，公司大手筆地拿出近300億元，四處瘋狂投資。據查，這一數字是公司2009年利潤的10倍多。這意味著，在長安汽車保持2009年盈利水平的前提下，需要將今後10年的利潤都投入才能保證幾十項産能和基地的擴建。直至2011年，公司産能擴張的步伐仍未停止，過去兩年，長安汽車將微面産能翻了一番至120萬輛。

　　多位業內人士向《金證券》表示，“長安汽車正在為前兩年的衝動和盲目擴張埋單。”