週一滬深兩市雙雙低開低走，滬指盤中快速下挫，再次跌破2200點，而臨近午盤時，在朝鮮最高領導人金正日逝世消息拖累下，股指跌幅擴大，並跌破上週五低點，再創調整新低。午後在軍工船舶板塊活躍帶動下，兩市板塊紛紛有所反彈，帶動股指回升，收窄跌幅。此後，傳媒娛樂股不斷走強，爆發拉升，推升股指繼續收窄跌幅，滬指重上2200點整數關口。盤面顯示，股指上升中，量能放大不明顯。

　　盤面觀察：傳媒娛樂、環保、軍工、物聯網、船舶製造、電子器件、汽車等板塊漲幅居前，陶瓷、智慧電網、黃金、有色、保險、券商、開發區等板塊跌幅居前。

　　傳媒股昨日再度領漲，浙報傳媒、大地傳媒、中視傳媒漲停領漲，天舟文化、奧飛動漫、粵傳媒、出版傳媒漲幅居前；環保股同樣表現活躍，依米康漲停，巴安水務、中電環保、中原環保、*ST大地、國電清新漲幅居前。

　　受金正日逝世或引發半島局勢緊張消息影響，軍工股午後異動走強。中兵光電漲停領漲，長安汽車、航天科技、中航動控、成發科技漲幅居前。

　　物聯網午後走強，個股普遍上漲。北斗星通漲9.36%領漲，東信和平、遠望谷、中瑞思創、恒寶股份、同方股份漲幅居前。

　　券商股表現低迷，個股多數飄綠。招商證券跌2.90%領跌，興業證券、光大證券、國金證券、華泰證券跌幅居前。

　　有色板塊早盤大跌，午後回升，但多數個股仍下跌，表現一般。鑫科材料跌停領跌，東方鋯業、中國鋁業、廈門鎢業、雲鋁股份跌幅居前。

　　操作上看：受房地産調控和通脹影響，貨幣政策目前可調節的空間不大。央行在狹窄的政策空間內左顧右盼，左右為難。如果繼續緊縮，實體經濟將繼續下滑；如果放鬆貨幣，很有可能陷入滯脹，延長經濟疲軟週期。當前實體經濟處於下滑觸底的過程中，如果沒有顯著利好，股指的調整週期肯定難以在短期內結束。目前可操作的利好刺激政策，多半是市場內的調節手段。

　　我們注意到，從上週五到現在，出現的利好也多半是市場傳聞，對短期市場有一定的刺激，但如果僅僅是傳聞和設想，實際效果非常有限，最多也只是代表了現階段管理層希望維護股指平穩的態度。

　　昨日股指先抑後揚，跌幅收窄，主要是對上午因朝鮮領導人去世而股指創出新低的修正。操作層面上，我們建議投資者依然以觀望為主，不可輕易抄底。

　　（長城證券南昌福州路營業部投資顧問余豪）