央行曾於今年1月17日實施年內首期逆回購操作，規模1690億元，期限14天。據銀行人士介紹，由於農曆春節前銀行間市場資金面較緊，央行通過逆回購注資，緩解了短期的流動性窘境。今日為上述逆回購的到期日，“受助”商業銀行須將其悉數歸還央行。

　　不過，昨日央行也並未進行例行的公開市場操作量徵詢，這意味著本週將延續節前的央票暫停態勢。據了解，央票和正回購的作用主要是回籠資金，而此項操作的暫停，將平衡與緩和今日鉅額“赤字”給銀行間市場帶來的衝擊。

　　昨日午間公佈的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，隔夜價格下跌44個基點至2.86%的較正常區間，而節前該價格一度飆升至8.13%的歷史次高。此外，跨越元宵節的一週及兩週期限資金，卻依舊出現了上漲，漲幅分別為12個和63個基點。

　　由於春節長假的結束，此前大量流出銀行體系的“現金”多數已經或即將回流，市場對於資金面的擔憂已得到明顯緩解，機構心態普遍較為溫和。

　　宏源證券高級研究員何一峰告訴記者，決定資金面預期的主要是資金需求，春節已過，短期內資金面有望恢復平穩，今日的逆回購還款市場也早有預期，並不會造成突然影響。

　　中金公司最新報告指出，即使節後資金回流銀行，目前的資金面寬鬆程度仍將不及去年同期。報告認為，央行至今沒有宣佈下調準備金率，或許是出於對外匯佔款在今年一季度有望出現恢復性增長的考慮。這主要是由央行干預中間價降低了市場的貶值預期，以及春節期間企業和居民對人民幣需求增強的階段性特徵所造成的。不過，中金公司認為外匯佔款的增量或許只有去年一季度時的三分之一左右，而且二季度會有重新凈減少的可能。

　　央行公告顯示，除了今日到期的1690億元外，2月2日還將有另一筆1830億元的逆回購到期，銀行間市場本週的流動性狀況將維持中性略緊的格局。

　　(來源:證券時報)