與大股東增持一樣，股東延長限售期是“維穩”的另一招術。然而，記者梳理近期10多個追加限售期的案例發現，表面“千篇一律”的延長股份鎖定期公告，實則隱含著不同的動機和背景，需要投資者審慎甄別。

　　遠光軟體18日公告，公司董事長、副董事長及二股東榮光科技均追加限售承諾。其中，實際控制人、董事長陳利浩承諾2012年12月31日前不減持股份；副董事長、常務副總裁黃建元承諾2012年12月31日前減持不超過290萬股；二股東榮光科技承諾，2012年12月31日前減持不超過所持公司股份的25%。三名重要股東一齊約定延長限售期的情形目前較為罕見。

　　值得注意的是，遠光軟體有過一段短線交易背景。2011年6月27日，榮光科技在減持過程中出現短線交易的情形，所得收益160元由公司收回。實際上，榮光科技原為遠光軟體的第一大股東，由陳利浩實際控制；去年4月，榮光科技將所持的4160萬股分別轉讓給陳利浩和黃建元後，退居二股東。

　　回顧以往案例，重要股東出現短線交易往往以延長股票限售期來“贖罪”。例如，勁勝股份二股東銀瑞投資去年11月發生短線交易，之後銀瑞投資承諾自願追加6個月的鎖定期。按此邏輯，榮光科技與陳利浩、黃建元關係密切，其一致追加限售期很可能與短線交易有關。

　　股東延長限售期的另一種類型是資産收購時的特殊約定。例如，宏達高科2011年10月與開興醫療、自然人金玉祥簽署協議，斥資9800萬元收購後者持有的佰金公司100%股權。雙方約定，開興醫療應于2012年5月15日前，將其所獲股權轉讓款（稅後）的80%從二級市場購買公司股票，開興醫療隨後履約購入356.26萬股。在此背景下，開興醫療追加限售期，承諾2013年1月1日前不減持，2013年到2018年12月31日期間可按比例減持。

　　當然，最常見的類型還是大股東或高管主動延長鎖定期，以彰顯對公司未來發展的信心。例如新時達、西泵股份、山東墨龍等公司眾多高管一致承諾追加限售期；去年11月，金楓酒業的大股東糖酒集團再度延長鎖定期，追加時間長達3年。

　　不過，仔細查看各家公司的境況，其中可能存在護航再融資、掩護解禁股減持等動機。例如，山河智慧去年11月披露定增預案，擬以10.66元的底價募集資金不超過12億元。但從12月12日開始，公司股價連續下挫並跌破定增底價；12月20日，大股東何清華追加承諾，將所持股份延期鎖定1年。另有多家公司發佈追加限售公告的前後，部分限售股剛好解禁，護盤意味較濃。(吳正懿)

　　(來源:上海證券報)