港股連續第三個交易日收漲，本港地産股表現出色，引領大市直逼兩萬點關口。恒指週四最終收報19942.95點，上漲256.03點或1.30%，大市總成交升至788.47億港元。

　　最近港股的表現應該説比較強勁，恒指自突破19240點阻力後，三日累計上漲了近4.8%，市場交投也逐步活躍起來。一方面，得益於內地市場的利好消息配合，A股市場政策面持續向好，從之前領導人的講話支持，到目前開始出現提供流動性等實質性行動來看，回穩的意願比較重；而剛公佈的GDP數據勝於市場預期，也給投資者增加了入市的信心。另一方面，則是歐元區暫時沒有太多壞的進展，而美國現正處於業績公佈期，投資者反映積極。此外，無論就業數據還是經濟指標均朝良好的方向運行，道指更平穩地處於上升通道內。

　　由於目前市場對內地央行將於節後下調準備金率的憧憬仍未消退，尤其是週五為農曆新年前最後一個交易日，繼續陽線收官的可能性比較大。但對於節後的港股來説，開市要早于A股，若外圍沒有特別利好刺激，上衝的空間比較有限，再加上短期累計的漲幅也不算小，從技術上來説，恒指在20270點有相當阻力。

　　衍生工具交易方面，大市越接近20000點關口，資金較傾向於看淡，恒指淡倉已連續兩天有資金凈流入，累計超過1.7億元，好倉于同期則流出超過1.4億元。建議看多的投資者可留意恒指認購證14062，行使價19500點，2012年2月到期，實際杠桿15.8倍，引伸波幅23.3%；反之，則可留意恒指認沽證13865，行使價19000點，2012年4月到期，實際杠桿10.4倍，引伸波幅24.7%。提醒投資者，權證投資風險巨大，可能導致本金全部損失。（作者為香港證監會持牌人士 AQE003）