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面對債市慢牛行情 要保持一份謹慎

發佈時間:2012年01月21日 15:56 | 進入復興論壇 | 來源:finance.chinanews.com | 手機看視頻


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  債市的上漲讓投資者對2012年的債券市場充滿期待。經濟下滑、通脹回落、貨幣政策的放鬆給債市注入了無限的想象力。展望2012年債市,交銀添利、交銀貨幣基金經理林洪鈞認為,投資者應在充滿期待的同時保持一份謹慎。

  林洪鈞認為,債券投資分兩個層面:利率與信用。2011年四季度以來,利率産品大幅上漲,10年期國債收益率自4.1%一路下行至目前3.4%水平,已經低於一年定存利率。2012年如果銀行存款準備金率連續下降,利率産品的慢牛行情將繼續演繹。

  從信用層面説,自2011年城投債風險後,信用風險逐漸被市場認識,2011年四季度以來債券市場紅火,但AA及AA-以下信用債漲幅很小。在AA評級的信用債中尋找在經濟復蘇及轉型過程中確定受益的品種,是未來信用債獲取超額收益的來源。

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