雖然歐債危機隱患仍存，但市場似乎對此“選擇性失明”。進入2012年，有色金屬迎來“小陽春”。不過，春節長假臨近，專家建議節前控制倉位，切勿追高。

　　有色金屬整體上揚

　　近期，有色金屬普遍走強。滬銅連漲七個交易日，直逼60000元大關。滬鋁則連漲八個交易日。外盤方面，倫敦金屬亦集體反彈。倫銅已經連續六個交易日上揚，目前于8200美元附近震蕩。倫錫實現“九連陽”，本月累計漲幅近12%。

　　上海中期分析師方俊鋒表示，“由於近期歐美發佈的宏觀經濟數據大多利好商品市場，且歐債方面利空消息有限，整體宏觀氣氛有所緩和。”

　　宏觀面上，歐元區在2月份之前進入了相對平靜期，並且歐洲央行的變相QE在一定程度上挽回了市場信心。而作為全球最大的金屬消費市場，中國近期的宏觀數據和金屬年度消費數據都表明：2011年的宏觀調控給金屬市場帶來的利空作用較為有限。在這樣的大背景下，金屬錄得不錯的漲幅，而有著較強金融屬性的銅自然成為領漲品種。

　　從資金面來看，新世紀期貨研究中心經理吳淩認為，中國的流動性在去年四季度末出現了很明顯的鬆動，M2數據實際上反映了貨幣總量的膨脹。

　　從基本面來看，有色金屬的再庫存化過程在去年四季度重啟，而且這樣的趨勢十分明顯，在市場信心回暖的前提下，使得商品屬性暫時壓倒了其他因素。

　　作為領漲品種，銅因為前期比價較低，國內資金有反套機會，因此過節期間外盤空單容易被擠。但由於現貨拉漲後，國內的保值壓力也存在，比價回升可能要等到春節後。資金在春節前為了調整頭寸，空頭被迫減倉，銅市便出現補漲行情。

　　專家建議節前控制倉位

　　儘管近期金屬漲勢如虹，但是專家也提醒注意，春節前控制倉位，切勿一味追高。

　　目前，金屬品種基本都已經擺脫了前期的震蕩下行節奏，開始轉為橫向區間反彈，並向去年10月反彈高點區域回升。倍特期貨分析師魏宏傑表示，弱勢品種估計還將受到去年四季度反彈高點的壓制，以橫向震蕩為主，而銅價有可能穿越去年四季度的反彈高點。

　　魏宏傑稱，目前的擔憂在於，金屬品種在回升過程中，現貨貼水加大，這樣的漲勢通常不易持續。而需求端的壓制，依然是制約金屬整體反彈的主要因素，而供應端的控制力則決定了金屬下方支持的強弱。

　　方俊鋒認為，當前的歐債問題並沒有結束，目前僅看到一個階段的宏觀氣氛緩和。不能排除的現象是，隨著歐債國家還款日期的逼近，或許會有新的利空事件出現。由於臨近春節長假，對於當前的漲勢，建議多單適度離場。

　　東亞期貨分析師賈錚表示，從未來的情況來看，需耐心觀察2月初的訂單及開工情況，雖然現在可能已經處於底部區域，但未必會立刻就出現單邊上漲行情，反復的走勢或將再度出現。目前還需保持理智，不能過分的樂觀。同時，長假臨近，7個交易日的輪空還是有不小的風險，建議輕倉或者空倉過節為上。（黃穎）