受政府提振股市信心表態等利好刺激，上周前兩個交易日上證指數累計上漲5.65%。大盤反彈啟動後，指數基金再度成為領漲先鋒。專家表示，投資者如果判斷反彈行情有望繼續，不妨利用指數基金進行佈局。

　　工銀瑞信睿智中證500指數分級基金擬任基金經理何江表示，“在當前這個時點，我們需要更多的是勇氣”。現在市場估值對於長期投資者來説，具有相當大的吸引力，此時介入指數基金，投資者未來有望取得較好的投資收益。

　　從歷史經驗來看，市場處於底部區域時，被動指數化投資獲取的收益通常更勝一籌。作為小盤股指數，中證500指數成分股交投活躍，在很多市場階段明顯高於其他主要指數；從收益率表現來看，中證500指數在熊市階段及反彈階段均有較好表現，尤其在反彈階段，往往充當“領頭羊”角色。Wind資訊數據顯示，1月10日當天，中證500指數收漲132.49點，漲幅達4.12%，而當日滬深300上漲3.33%，上證綜指僅上漲2.69%。

　　不過，從基金倉位數據來看，上周基金倉位不升反減。

　　海通證券基金研究中心數據顯示，截至1月12日，股混型基金股票倉位的簡單平均水平由上期的85.13%降至79.74%，減少了5.39個百分點，處於2006年以來的中高水平。

　　從基金類型上看，股票型和混合型開放式基金倉位雙雙遭遇縮水。具體來看，股票型開放式基金平均倉位由90.05%降至84.34%，減少了5.71個百分點；而混合型開放式基金平均倉位則由77.23%縮減至72.34%，下降了4.89個百分點。

　　分析師認為，基金倉位縮水可能有三方面因素：一是持倉股票市值下跌，二是基金申購贖回，三是基金公司主動減倉。

　　整體上看，近期市場在出現一波觸底反彈後窄幅震蕩，測算數據顯示，股票型和混合型開放式基金整體主動降低倉位。可以看出，基金或趁市場反彈調整持倉結構，等待流動性改善信號更加明確。但從整體來看，基金倉位水平仍處於歷史中高水平，表明基金整體對後市態度仍較為樂觀。

　　《國際金融報》 (2012-01-16 第03版)