處於長期下跌的熊市當中的A股市場，的確“能否反彈有待政策信號”。正如上周本欄的分析一樣，“若週五召開的金融工作會議釋放出的信號利好，下周要止跌回升是很容易做到的事情，就看管理層的政策指向了”。溫總理一句要“提振股市信心”，市場便如同看到了信號彈，本週一、二馬上就有強烈回應，迎來了新一年以來力度最大的一次反彈。以滬指為例，週一向上突破10日和20日均線，週二向上突破30日均線，至週五收市報2244點，雖然連續回調三天，但指數仍然站在30日均線2242點之上。

　　問題是，管理層也在釋放著另一個信號：新年排隊上會等著IPO的新股依然潮水般湧來，本週16家，而短短半個月已有27家，證監會審核節奏大大快於往年同期。一邊是高喊新股發行改革，一邊是新股扎堆趕集，市場難以從具體行動中感受到能夠徹底提振信心的東西。大盤之所以在2300點之前便舉步維艱、底氣不足，實在是難以找到基本面的確切支撐的緣故。

　　所以，儘管也有中石化等多家央企大股東出手二級市場增持股份的消息，但市場還是疲弱不堪，難以出現有效的增量資金。行情未具有吸引力，沒有足夠的賺錢效應，加上沒有消息面的推動，增量資金觀望為主，即使入場，也多數採取短線套利策略，有點利潤便滿足而退場。看成交量，除了週二，本週其他時間場內交易量依然處於低迷水平，依然處於窒息量範疇。以這樣的量能水平，期待反彈勢如破竹，則無異於緣木求魚。

　　週三，老金在自己的新浪微博上説，“現在我的直覺是大盤要調整，明天會繼續，只有再度放量的上漲才可靠，這一點，很可能要等下周了”。由於春節的因素，節前的兩三個交易日是有機會再來一次反彈上攻的，只是力度和空間值得懷疑。關鍵在於，如今仍然未看到實質性的股市利好，包括政策上的措施，而這一點，在中國股市又是尤其重要的。下周初應當特別關注30日均線的支撐情況，“不失守、再向上、且放量”，三點能滿足，節前就有“紅包行情”。

　　（金谷明）

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　　作者：金谷明