迎著加息預期漲 節後大盤更瘋狂

　　自去年國慶節以來，每次節假日都有紅包行情，這次也沒有例外。或許今天的上漲與市場傳言保險資金入場有關，但滬深兩市近2000隻股票上漲給普通投資者的賺錢效應十分明顯。從市場的表現看，節假日期間可能不會加息，畢竟多數人都預期節假日期間加息，而歷史經驗告訴我們，央行的加息很少有人猜對，所以多數人都認為節假日加息後，最終的結果可能就是不加息。但考慮到通貨膨脹的嚴峻性，在經濟數據出臺前後加息的概率還是很大。

　　加息時間點猜不準沒有關係，市場的一日波動也沒有規律，無需在乎一兩日市場的波動。從市場面臨的政策壓力看，央行公佈的《2010中國區域金融運行報告》明確指出，目前地方政府融資平臺貸款清理規範工作正有序推進，銀行體系的利空沒有消除。銀行面臨壞賬率上升，以及每日存貸比考核，銀行系統再融資壓力比較大，特別是股份制商業銀行，像招商銀行就已經通過股東大會，在未來一年再融資上限20%流通市值的議案，再加上國際板、新股IPO、增發等，市場的資金分流壓力十分巨大，沒有增量資金，市場上漲動力將受到壓制。另外，央行加息可能理解為利空基本出盡，但公開市場操作完全可以成為央行調節市場流動性的工具，只要政策沒有鬆動，大機構們恐怕做多決心要受到考驗。

　　在市場利空因素沒有大幅降低下，保險資金和社保資金高調入場，但並不代表目前市場就是底部，君莫忘了08年9月匯金增持三大行連大盤都漲停了，後市還不是繼續尋底，最終確立底部。當然，我們也不是説市場一定還要下跌，反而我們多次強調2700點一下可以逐步建倉，根源在於我們認為市場已經具有吸引力，下跌空間有限，但上漲的動力還沒有出現，還需要等待時間時機，在不悲觀的情況下，也不要盲目樂觀。

　　市場普遍認為，5月CPI將創新高，相應，央行很可能在端午節前後加息。而今日大盤迎著加息預期上漲，實屬罕見，背後原因值得我們思考。是因為加息延後，還是因為通脹數據低於預期，我們不得而知。但大盤迎著加息預期上漲，讓我們有理由期待節後大盤或又瘋狂的表現。