截至1月12日，41家A股公司的股價低於每股凈資産，處於破凈的尷尬狀態。從行業特徵來看，這些公司主要分佈于鋼鐵、房地産和交通運輸等板塊，而這些均是受宏觀調控影響較為明顯的領域。雖然股價已經賣出“白菜價”，不過破凈族卻鮮有人問津，僅有1家公司獲得股東力挺。

　　地産股集體“落魄”

　　從A股市場的歷史來看，每逢股市低迷的時期，破凈的股票就會應運而生，並且隨著回調幅度的加大，破凈族的數量會不斷攀升。一般來説，鋼鐵、建築、交通運輸是率先破凈，並且股票數量佔比較多的板塊。

　　目前，滬深兩市處於破凈狀態的股票共有41隻。與往年相同的是，鋼鐵、交通運輸依然是破凈“大戶”，股票數量分別為13隻、10隻，分列前兩名；與往年不同的是，昔日的“貴族”──房地産板塊也有7隻股票破凈，位居第三名，這是各次破凈高峰期從未出現過的景象。

　　自2011年以來，國內的貨幣政策和經濟環境出現了十分明顯的變化，在通脹調控和房地産調控的影響下，許多行業的景氣度大幅下滑。首先，在商品房價格回落和成交量萎縮的背景下，資金鏈緊張成為了眾多房地産企業的共同難題，銷售收入和盈利水平下滑已成趨勢；其次，基礎建設和房地産投資減速，抑制了鋼鐵行業的産品需求，導致2011年下半年鋼材價格持續下跌；此外，在全球經濟增速減緩的情況下，港口、高速公路的收入增長將面臨越來越大的困難。

　　市場人士指出，目前股市流動性不足，重組、業績超預期等市場熱點易受到資金的追捧，而破凈股普遍存在業績缺乏想象空間的現象，低收益、高風險的品種顯然難以吸引投資者的關注。

　　大股東集體“失聲”

　　2011年10月，匯金出手增持四大行；2012年年初，中國聯通等三公司獲央企力挺。這些重量級公司的增持公告均為股市注入了強心劑，在産業資本頻頻進場“抄底”的情況下，破凈公司的大股東卻集體“失聲”。

　　統計顯示，自2011年10月以來，41家破凈公司中，僅新鋼股份1家獲得了大股東新餘鋼鐵集團有限公司的增持，增持金額約為1134.19萬元。值得注意的是，新鋼股份也是唯一一家獲得股東增持的公司。也就説，不僅大股東不願增持，其他股東也無意在已經跌破凈資産的情況下輕易“抄底”。

　　1月11日，鞍鋼股份發佈了高管計劃買入股份的公告，表示所有集團和公司的高管都有意增持股份，顯示出眾志成城的決心。不過，每位高管萬餘股的增持顯然對於市場的刺激效果有限，公告後的兩個交易日漲幅均不超過1%。

　　以破凈比例最高的安陽鋼鐵為例，目前市凈率僅為0.62倍，也就是説，用62元錢可以買到100元的凈資産，這樣好的買賣為何沒有人做呢？市場人士指出，破凈公司多為國有企業，在增持方面要更多顧及到是否能起到支撐股價的作用，由於目前破凈最主要的原因是基本面不佳，單純依靠增持很難達到預期的效果。

　　另外，從整個A股市場來看，雖然破凈股大量出現往往預示著大盤臨近底部，不過現在的投資環境與歷史情況不一致，短期流動性緊張的局面不會改變，加之上市公司業績增速下滑的預期明確，破凈股並不能成為判斷大盤反轉的信號。