低通脹將為政策持續放鬆留下更大空間，接受記者採訪的經濟學家預測，央行很可能在本週下調存款準備金率50個基點。

　　“中國整體CPI通脹率呈下滑趨勢，將在2012年中期降至3%以下。”摩根大通首席中國經濟學家朱海斌表示，2012年上半年CPI通脹壓力將持續緩解。受春節假期影響，1月整體通脹情況保持現狀，但隨後2012年上半年期間將得以緩解。

　　朱海斌認為，通脹壓力緩解的正面消息為決策者將政策重點轉移至關注增長提供更多空間。預計春節前夕，央行會將存款準備金率下調50個基點，很可能在本週內下調，以緩和季節性因素帶來的流動性壓力。未來，貨幣政策將偏向適度寬鬆。

　　他還預計今年將總共經歷4次存款準備金下調，其中3次發生於上半年。M2增長可能達到15%，新銀行貸款將達到8.2萬億元，增長15%，略高於預估的名義GDP增長率。同時，朱海斌認為，未來一個季度央行將繼續保持現行利率政策，除非全球經濟環境突然惡化。

　　高盛高華中國宏觀經濟學家宋宇則認為，今年11月份之前的幾個月總體需求增速低於趨勢水平是CPI和PPI通脹率持續回落的主要原因，而低通脹將為政策持續放鬆留下更大空間。總體需求增速在國內政策放鬆和國外需求保持穩健的作用下正在重新加快。未來數月政策放鬆的影響將體現得更為明顯，而通脹壓力也可能開始上升。在目前環比通脹處於零水平的情況下，短期內通脹大幅反彈到高水平的風險不大。

　　“如果M2環比增速在較長一段時期內繼續保持在20%以上而且出口增速持續穩健，通脹壓力最終可能會捲土重來。”宋宇認為，近期高層的講話表明，貨幣當局對於通脹風險非常警惕，因此雖然政策短期內仍將以保持實體增長為重點，政策立場保持相對寬鬆，但在放鬆力度方面會比以往較為謹慎。