２０１２年１月１２日，國家統計局公佈數據顯示，全國居民２０１１年１２月的消費價格總水平同比上漲４．１％，創１５個月新低。

　　業內專家認為，今年ＣＰＩ漲幅料低於２０１１年。通脹壓力逐步放緩為政策放鬆預留了更多空間，今年貨幣政策穩健但會微調，存款準備金率會多次下調。

　　不排除ＣＰＩ反彈可能

　　廣東省社會科學綜合開發研究中心主任黎友煥教授昨日接受深圳商報記者採訪時表示，從國內的經濟發展情況來看，物價上漲動力確實減弱了，但由於國際經濟疲弱，未來物價走勢還有不確定性。

　　國家發改委特邀顧問國世平教授昨日在接受深圳商報採訪時表示，目前只能説我國的宏觀調控政策初顯成效。每年一季度老百姓的購買、消費都非常集中，ＣＰＩ上漲得非常快。在這種情況下，非常有可能出現ＣＰＩ報復性反彈的現象，中央不宜輕易放鬆貨幣政策。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲在其新浪微博中指出，“通脹指標的發佈是一個應該引起高度警惕的指標，一方面是其依然超出我們控制預期指標４％，另一方面是我們實際感受物價並沒有下降，三是我們通脹指標的特色已經轉移至投機型需求，去年下半年開始的投資收縮和利潤虧損是影響通脹的關鍵。”

　　今年ＣＰＩ能控制在４％內

　　國世平預測，今年的ＣＰＩ會繼續往下走，有幾個重要的因素決定它會走低。第一，房價下調使其相關行業也會隨之萎縮，因此拉低ＣＰＩ；第二，經濟增速回落會帶動ＣＰＩ下降；第三，美元上升導致大宗商品價格下跌，我國輸入型通脹壓力減少，ＣＰＩ也會下降。因此今年ＣＰＩ完全可以控制在４％。

　　中國社科院經濟學博士付立春同樣預測２０１２年ＣＰＩ能夠控制在４％。他表示，２０１１年的基數已經足夠大了，加上全球經濟持續性的經濟放緩比較確定，如果是國際市場的要素和産品的價格不出現集中的高漲，通脹因素還會進一步減弱。

　　存準率仍有下調可能

　　通脹壓力的逐步放緩為政策放鬆預留了更多空間，業內人士預計，今年的貨幣政策穩健但會微調。

　　對於春節前存款準備金率是否會調整，目前業內仍存在分歧，但可以確定的是，下調存款準備金率只是時間問題，並且今年存款準備金率會多次下調。

　　國泰君安首席宏觀分析師姜超表示，通脹的穩步回落將為實際寬鬆的貨幣政策提供空間，預計節前存準仍有下調可能，而一季度後或將降息。

　　“目前貨幣寬鬆已經轉向信貸寬鬆，隨著通脹和利率水平的下降，預計信貸將持續增長，今年全年新增信貸達到８萬億元。”姜超説。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委和摩根大通中國首席經濟學家朱海斌也認為，春節前流動性缺口依然較大，預計央行或在春節前下調存款準備金率５０個基點。

　　不過，中金公司首席經濟學家彭文生則認為，雖然１月銀行間流動性受春節因素影響將季節性趨緊，但是緊縮的程度不足以令央行下調存準率。再結合央行春節前暫停央票發行和根據實際需求開展短期逆回購操作的決定，春節前下調存準率的概率很低。但他同時也指出，今年存款準備金率會下調２～４次。（深圳商報實習生 劉藝超）