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新股破發起倒逼作用 後市大盤或企穩

發佈時間:2012年01月11日 12:34 | 進入復興論壇 | 來源:廣州日報 | 手機看視頻


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  元旦節後市場仍然陰跌連連,上週五上證指數再創2132點新低。新年市場“開門綠”並持續下跌的主要“元兇”有兩個,即高估值小盤股的大幅補跌與新股的集體大幅破發。但從另一個角度分析,上述兩大怪象往往也是大盤下跌到尾聲時經常出現的,加上市場基本面暖風頻吹,創出新低後的大盤止跌企穩指日可待。

  新股破發起倒逼作用

  上週五上市的三隻新股齊刷刷大幅破發,破發幅度最高甚至一度超過30%,如此大幅度的破發實屬罕見。

  新股破發的根本原因,之前有過廣泛討論。監管層也徵求過社會各方的意見,對IPO相關規定做出了多次修改。其實真正的問題還是存在於兩個方面:一是“三高”發行沒有根本改變,這從一開始就為新股破發埋下了伏筆。市場參與各方為了各自的利益,紛紛抬高發行價,甚至故意粉飾公司業績。一旦發行上市,部分股東、高管們紛紛拋售兌現,許多上市公司又是“鐵公雞”,根本不去顧及投資者的利益進行分紅等,投資者被迫選擇了用腳投票。

  二是新股的無風險套利。每年通過證券市場融資的金額高達3000億~4000億,但真正能進入市場的新增資金或留下來的存量資金卻少之又少。即使參與打新股的資金也並不是看中它的投資價值,只是為了獲取短期無風險收益上市即拋,這就造成了新股上市時沒有更多人願意長期堅守“崗位”,結果是越跌越拋。

  後市大盤或企穩

  其實,新股的破發也並不全是壞事,它可以倒逼新股降低發行價,使新股的“三高”現象得到徹底的改變,前期有機構退出打新行列,也證明了新股破發的倒逼作用。

  儘管我們不敢説大盤在短期內會出現強勁的反彈,但也不應過於悲觀,因為後期止跌企穩的可能性偏大。首先是基本面有利的因素明顯增多,如五年一次的金融工作會議召開,對金融行業長期發展將出制度性規劃、各行業政策扎堆出臺、存準率進入下降通道、六成以上公司年報業績預喜等;其次是從技術上看,如果將3067點到上週五的2132點看作3浪下跌的話,加上週期對稱,底背離明顯,離止跌企穩甚至運行4浪反彈或已為期不遠。 (銀泰證券)

熱詞:

  • 後市大盤
  • 破發
  • 大盤下跌
  • 新股上市
  • 無風險套利
  • 補跌
  • 浪反彈
  • 三高
  • 存量資金
  • 鐵公雞